多家基金公司7月密集“上新”

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  具體來看，近期密集上新的債券型產品中，本周有來自貝萊德、華寶、東海、尚正4家基金公司的短久期政策性金融債指數基金首發；包括國壽安保泰寧利率債、路博邁中高等級信用債、華商鴻信純債在內的8只中長期純債基金也于周內正式發行。另外，混合債券型二級基金中，鑫元佳享120天持有、南方尊享穩健增利、華泰柏瑞安誠6個月持有已于7月1日開始發行，格林聚利增強1個月持有也于7月3日發行。

  權益類產品方面，天弘中證油氣產業指數、國泰中證滬深港黃金產業ETF聯接、南方上證科創板芯片ETF聯接等多只指數基金陸續進入發行期。同時，近年波動的市場環境中，兼具高分紅和低估值特征的高股息因子表現亮眼，紅利策略相關產品也備受關注。布局紅利資產，易方達、摩根資產管理、農銀匯理等多家公司也正發行相關產品。

  例如，易方達紅利混合基金于本周初啟動發行。根據公告，該基金股票資產占基金資產的比例為60%至95%，非現金基金資產中不低于80%的資產將投資于紅利主題相關股票。其中，紅利主題相關公司需滿足兩個條件：一是過去兩年中至少有一年實施現金分紅且現金分紅率或股息率處于行業前50%；二是經營狀況良好，具有穩定分紅能力，紅利分配相關政策及執行情況不存在異常。

  農銀匯理基金旗下農銀紅利甄選混合基金也于7月2日起發行。該基金擬任基金經理姚晨飛認為，下半年紅利風格會持續占優。未來無風險利率下行的環境仍有利于紅利資產，類債、分紅定價的紅利低波資產股價還有提升空間。另外，摩根資產管理旗下摩根紅利優選股票型基金也將于7月8日正式發行。

  此外，公募REITs市場發行也在積極推進。7月2日，中信建投明陽智能新能源REIT、華安百聯消費REIT同日首發。其中，中信建投明陽智能新能源REIT募集截止日為7月3日，募集期僅為期兩天；華安百聯消費REIT的募集截止日為7月8日。

  上半年債券型基金發行占主導

  綜合今年上半年基金發行情況來看，在震蕩市場環境及避險情緒影響下，債券型基金占據今年發行市場的“C位”，而上半年的“債牛”行情也使得該類基金受歡迎。Wind數據顯示，上半年發行份額50億份以上的基金有49只，全部為債券型基金。另外，來自中國證券投資基金業協會的數據顯示，今年前5個月，債券基金規模增加了約1.15萬億元，成為助推公募基金整體規模增長的主力。

  具體來看，Wind數據顯示，截至6月30日，今年新成立基金數量（只統計初始基金）達到626只，合計發行份額6607.08億份。相較于去年同期，今年上半年的發行份額增長約25%。這其中，債券型基金204只，發行份額5368.75億份，貢獻了逾八成份額占比。另外，229只股票型基金的發行份額為664.41億份，142只混合型基金發行份額為438.18億份，20只QDII基金發行份額為29.41億份，22只FOF產品發行份額為52.33億份。

  分類型來看，中長期純債型基金成為主力。204只債券型基金中，中長期純債型基金多達106只，占比超51%。渤海證券數據顯示，上半年中長期純債券型基金平均漲幅為2.36%，正收益占比達到100%。此外，被動指數型債券基金方面，上半年新成立的產品數量達38只，涉及同業存單以及政策性金融債相關指數產品。

  招商基金表示，下半年債市或窄幅波動，可維持一定底倉并積極波段交易，中短端品種安全性或較好。資產荒仍持續，信用利差有望繼續壓窄。重視長債和超長債品種因供給及監管等壓力遇調整后的配置機會。杠桿方面，資金面或將維持寬松，如因資金導致調整，杠桿息差可能會進一步壓窄。久期方面，組合久期可通過提高持倉長久期信用比例提升，同時通過利率債進行一定波段操作。

  國金基金固定收益投資總監于濤表示，盡管受到政策環境約束，但債市走勢根本上取決于基本面。在市場風險偏好降低、配置力量增強等背景下，預計債市仍將處于相對有利的環境?；匣饎t表示，短期來看債市整體將維持較好的表現，基金的發行熱度仍將延續。

  紅利策略熱度不減

  進入7月，2024年下半年如何投資成為市場關注的焦點。一方面，股市二季度波動加??；另一方面，“資產荒”下債券投資火熱，期限利差降至低位引發投資者關注。對此，景順長城混合資產投資部總經理李怡文表示，當前權益資產風險收益性價比更突出，而債券市場方面中短債仍然具備配置價值。

  李怡文表示，股票市場或迎來更有利的宏觀環境。當前股票估值水平更為合理，PPI價格回升有利于上市公司基本面改善，而“國九條”等政策發力以及股票供給端的改善，海外美聯儲或進入降息周期，都將提升股市配置價值。

  綜合新基金發行與近期多家基金發布的下半年投資策略來看，紅利策略仍熱度不減。平安價值領航混合基金經理何杰認為，高股息策略可能在當前的市場環境下更契合目前的發展階段。要在便宜的價格下，尋找經營質量比較好、現金流穩定，而且管理層能夠專注于主業發展、能夠愿意和股東分享經營成果的公司。

  下半年，渤海證券除了建議以指數增強類的寬基ETF和純債基金作為主要資產配置工具，也同時建議投資者關注紅利價值類基金的投資機會。天風證券表示，看好后續高股息風格繼續演繹，紅利板塊內部新一輪擴散。新“國九條”中提到市值管理、提高二級市場投資回報率，政策邏輯和市場邏輯共振之下，具備壟斷性、稀缺性的高股息資產有望獲得價值重估。

  姚晨飛表示，在市場震蕩環境下，將以“高分紅+低估值”為策略尋找投資標的，擬構建出以水電、高速公路、銀行等為代表的核心紅利低波資產組合作為防御主陣地。同時，也會以處于估值低位具有明顯股息優勢的公司為進攻之矛，在震蕩市中穩扎穩打，通過立體的風險控制做好防御。

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