2020年“黑天鵝”事件頻出，成為考驗企業生存能力與經營能力的必答題以及企業管理能力的試金石，年報數據成為投資者評判企業潛力的標準之一。近期，白酒板塊2020年年報集中披露備受關注。4月28日晚間，五糧液(000858)(000858)發布2020年年報和2021年一季報。

報告顯示，2020年五糧液實現營業收入573.21億元，同比增長14.37%;歸屬上市公司股東的凈利潤199.55億元，同比增長14.67%。2021年第一季度，公司實現營業收入243.25億元，同比增長20.19%;歸屬上市公司股東的凈利潤93.24億元，同比增長21.02%。自2016年以來，五糧液已連續5年實現營收雙位數增長。

作為中國白酒領軍品牌，在疫情沖擊、消費模式轉變的形勢下，五糧液不僅克服了疫情影響，同時實現營業收入雙位數穩定增長，彰顯出龍頭酒企的品牌韌性與活力。

以決心擎起高質量發展旗幟

近年來，白酒行業由超高速發展的黃金年代已跨入行業擠壓發展的調整期，五糧液充分利用行業調整機遇，篤定前行，奮力向上。2020年，五糧液多措并舉，積極加強品牌文化建設、深化數字化轉型、優化產品體系、構建產品全生命周期質量管理體系等，生產支撐力、品質保障力、品牌影響力、產品競爭力、渠道管控力、營銷服務力持續提升，核心競爭力持續增強，濃香型白酒的龍頭地位更加鞏固。

在品質力方面，五糧液打造專用糧基地，保障原糧高品質與穩定供應。目前，五糧液已建成釀酒專用糧基地100萬畝，實現原糧100%可溯源。2020年，五糧液啟動產品質量全生命周期溯源項目，實現原料采購、儲存、生產、包裝、流通全產業鏈溯源，有效構建從“一粒種子到一滴美酒”的全過程預防性質量管控模式;不斷推進酒體創新，經典五糧液和第八代五糧液品質備受市場認可。

在營銷力方面，面對突如其來的疫情，五糧液推進“老品損失新品補、零售損失團購補、線下損失線上補”，渠道結構進一步優化，建立傳統、團購和創新三大渠道體系，通過完善品牌體系，產品競爭力進一步提升;通過優化渠道建設，渠道管控力進一步提升;通過強化組織保障，營銷服務力進一步提升。

在品牌力方面，五糧液圍繞“品牌強企”戰略，進一步完善主品牌與系列酒體系，不斷提升品牌的純正性、一致性、等級性和辨識度。通過重點項目和重大事件加強品牌傳播，五糧液不斷提升國外主流消費群體對中國白酒和中國酒文化的體驗與認知，并通過開展系列活動進一步凝聚品牌發展社會共識，提升五糧液品牌美譽度和品牌價值。

業內人士指出，五糧液正進入品牌勢能的加速釋放期，將充分享受千元價格帶的擴容紅利，看好五糧液在“十四五”時期將繼續穩健成長。

以恒心穿越行業發展周期

當前，對于中國酒業來說，挑戰與機遇并存。特殊年份的逆勢而上，體現出五糧液決策的定力與管理體系的恒心。

五糧液始終將經銷商視為共同成長的合作伙伴，在構建廠商命運共同體的追求上，五糧液初心不改，堅若磐石。面對疫情對終端消費的沖擊，五糧液在行業內率先精準施策、出臺一系列扶商政策細則，有效降低經銷商負擔，五糧液新型廠商命運共同體更加緊密。

面對新一輪科技革命與產業變革帶來的發展機遇，五糧液積極進行數字化轉型。一方面，五糧液大力推動數字化新零售模式，使用大數據、云核算等技術，推動“云店”渠道建造，打造線上線下一體化的營銷互動場景和消費者無接觸式產品配送服務。另一方面，五糧液加快建設數字化運營能力，確保營銷數字化平臺可以快速響應市場需求、敏捷迭代持續升級。此外，五糧液堅持數字化創新，加強與高端消費群體的溝通和互動、改善高端消費群體的體驗、實現五糧液品牌在高端消費群體心中的高端化價值定位。

盡管疫情變化和外部環境仍存在諸多不確定性，但我國經濟穩中向好、長期向好的基本面和基本趨勢沒有改變，白酒業結構性繁榮的趨勢也沒有改變。年報顯示，未來，五糧液將堅持穩中求進的工作總基調，保持戰略定力，以滿足消費升級的新需求為目標，以打造綠色、創新、領先的世界一流企業為愿景，以供給側結構性改革為引領，全面推進五糧液更大的創新發展、轉型發展、跨越發展。

以信心獻禮百年新征程

2020年是白酒板塊在資本市場豐收的一年，白酒板塊全年大幅上漲，成為股民心中的“白酒神話”。2020年五糧液在資本市場同樣收獲信任，全年股價漲幅逾120%，市值突破萬億，成為深市首只萬億市值個股。

在2020年年報中，五糧液利潤分配方案也分外搶眼：分紅金額首次突破100億元，創上市以來最高分紅金額。五糧液2020年優異的業績表現和“豪氣”分紅，為股民吃下一顆“定心丸”，有望繼續獲得資本市場的肯定。

對于2021年的經營目標，年報顯示，五糧液力爭實現營業總收入兩位數增長，繼續保持行業骨干企業平均先進水平的發展速度，確保企業發展運行在穩健可持續增長的合理區間。

持續穩健增長的業績讓多家券商均看好五糧液長期發展前景。申萬宏源(000166,股吧)在研報中指出，五糧液在產品和渠道方面的改革成效將逐步顯現。從量價趨勢看，預計高端酒需求維持長期景氣，五糧液作為濃香龍頭，擁有極強的品牌力，將持續受益高端酒需求擴容，實現銷量的穩定增長，繼續看好五糧液量價齊升帶來的中長期成長空間。

西南證券認為，五糧液高端產品量價齊升，推動業績穩健增長，盈利能力保持穩定，現金流穩步向好。隨著精細化管理全面落地，改革紅利將持續釋放，2021年增長動能依舊強勁，在消費信心恢復、第八代五糧液團購和計劃外提價、繼續發力團購渠道、改革紅利釋放等多因素共振下，五糧液將實現量價齊升的高質量增長。

關鍵詞： 五糧液 營收 雙位數增長