公募基金費率改革方案正式落地已有兩月有余。近日，《證券日報》記者采訪多家公募基金了解到，他們普遍對公募基金費率改革表示贊同，尤其認為主動權益類基金費率降低，長期來看將倒逼公募基金提高權益類資產配置比例。

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短期將加劇競爭

自7月份公募基金費率改革正式落地后，公募基金行業發生了不少變化。直觀來看，降費基金數量顯著增長，類別上也從主動權益類拓展至指數基金;此外，近日首只浮動費率基金誕生，也是公募基金費率改革的重要成果。

中歐基金相關人士向《證券日報》記者表示，費率改革是公募基金走向高質量發展的必然過程。主動權益類基金費率降低，除降低持有人的長期投資成本外，也將推動養老基金等專業機構投資者及中長期資金入市，從而進一步加大公募基金的權益類資產配置，為股票市場提供穩定的流動性支持。

“此次費率改革涉及公募機構數量眾多，尤其是中小型公募基金參與后，短期行業競爭會加劇。”中信建投基金相關人士告訴《證券日報》記者，但改革宗旨在于優化基金費率結構，鼓勵管理人讓利于基民，將一定程度上打破管理人旱澇保收的收益格局，也將對管理人的戰略布局和營運能力提出更高要求，會給行業帶來多重影響。“一方面，對競爭力較弱的基金公司形成壓力，進一步提高行業集中度;另一方面，競爭加劇會促使參與者不斷創新、進取，帶來更優質的產品和服務。”

多數受訪者認為，本次公募基金費率改革將進一步提升投資者獲得感，吸引各類中長期資金加大權益類資產配置。

“費率改革使機構對其投研和風控能力的提升意識增強，尤其是對中小型基金公司而言，唯有充分發揮經營優勢，探尋差異化發展，加強投研能力建設，才能破局。”上海某公募基金相關人士告訴記者，在費率改革背景下，切實提升投資者獲得感，也是提高渠道端議價能力和投資者認可度的關鍵。

國泰基金相關人士也向記者表示，基金降費對于公司而言，短期管理費收入會有所下降，但也會驅使管理人進一步提高投資能力，提高經營水平，以優異的投資業績來吸引投資者。此外，中長期來看，有助于推動行業高質量發展，實現產品業績、公司口碑和盈利能力的正向循環。

對外合作模式或調整

本次公募基金降費的本質是優化基金投資環境和提升基民投資體驗。在多數機構看來，費率下調短期或對公募基金管理費收入帶來一定壓力，從而促使其對外合作模式的調整。

國聯基金相關人士告訴記者，降低基金管理費已成為趨勢，將引發基金公司與渠道間合作模式的相應調整，例如降費對券商交易傭金費的影響等。“基金公司可以通過提供更優質產品和服務、拓展銷售渠道，來補充或增強在渠道方面的議價能力。”

降費除了對公募基金申贖費用和維護費有影響外，對券商的交易傭金也會有所影響。信達證券分析認為，我國證券市場機構化程度和有效性仍較低，公募基金權益類資產仍具備超額收益或成為基金管理費率的重要支撐。對券商而言，預計降費影響包括管理費下降導致券商利潤分配減少，以及后續交易傭金下降或對機構傭金為主的券商業績產生影響等。“預計2023年公募基金管理費收入整體下滑58.6億元，凈利潤下滑27.5億元，同比分別下降3.9%、5.9%。”

同時，如何提高公募基金對外議價能力也是目前全行業共同面對的課題。中歐基金相關人士表示，唯有提升投資管理能力，真正把長期業績做好，才能提升議價能力、增強持有人信心，此外，還應大力推進權益類基金的發展和創新。

關鍵詞： 公募基金 基金費率 券商業績 基金管理