今天(12月30日)有媒體報道說，昨晚，河北證監局發布行政處罰決定書，對河北常山生化藥業股份有限公司給予警告并處以罰款60萬元。處罰決定書顯示，常山藥業被處罰的原因，是其在公告中直接對第三方的研究數據進行部分援引，沒有披露信息來源及充分揭示市場風險，使信息處于不準確、不完整的狀態，致使或者可能致使投資者對其投資行為發生錯誤判斷。

據報道，這個被部分援引的第三方的研究數據，就是所謂中國國內陽痿患者人數約有1.4億人的“不準確、不完整”的信息。常山藥業用這個數據，在資本市場為其獲批生產的用于治療男性勃起功能障礙(即陽痿)的藥物枸櫞酸西地那非作為招徠，聲稱1.4億陽痿患者中只要有30%接受治療，那么人數將達4200萬人，而若這些接受治療的陽痿患者每年都能多次使用藥物，則該款藥物在未來中國潛在的市場規模就有望達到百億元級別……

如果上述基本數據——1.4億陽痿患者——是實有的，那么基于此而推出的其余數據也就有了根據。當然，問題恰在這個基本數據主要來源于某證券公司于2014年發布的相關研究報告，另一證券公司也在2017年發布的關于枸櫞酸西地那非市場空間預測的報告中“預測”“中國陽痿患者人數約1.27億”，于是，常山藥業公司“通過網絡檢索取得并節選了其關于枸櫞酸西地那非市場空間的描述”，但是“未向報告撰寫方咨詢其數據來源以及計算方法，未對其數據是否準確進行核實”。由此被證監部門認定為“沒有披露信息來源及充分揭示市場風險”，“致使或者可能致使投資者對其投資行為發生錯誤判斷”。

中國的資本市場不缺“故事”。IPO能否成功，股價能否撐住，券商能否賺錢，與編“故事”和講“故事”的本事關聯不小。多年以來的事實證明，股市里的許多“故事”，不過是噱頭而已。而類似“中國國內有1.4億陽痿患者”的數據，實際上是最為編“故事”和講“故事”者所歡迎的。顯然，1.4億這個數字的得出，不可能是“數人頭”之后確定的數字，而應該是依據統計規則而生成的數據。但是，這個統計規則是什么，其賴以生成數據的基礎數字是多少、來源何處，這都是普通人無法置喙的。即使對這個數字生疑，作為投資者個人、甚或機構，也無從去核實、證偽這個數據。

事實上，河北證監局發布的行政處罰決定書并未糾結于這個數字本身，而只是“認為，常山藥業直接對第三方的研究數據進行部分援引，沒有披露信息來源及充分揭示市場風險，使信息處于不準確、不完整的狀態”?？磥?，正是證監部門可以終結這樣的“故事”。

關鍵詞： 資本市場 噱頭 陽痿患者