4月21日，國務院辦公廳發布《關于推動個人養老金發展的意見》(下稱《意見》)，掀開了個人養老金時代的大幕。僅僅相隔50余天，人力資源和社會保障部、財政部、國家稅務總局、銀保監會、證監會印發《<關于推動個人養老金發展的意見>宣傳提綱》(下稱《宣傳提綱》)，要求相關部門、地區認真做好宣傳解讀工作。種種跡象表明，個人養老金相關配套政策有望加速落地。

記者獲悉，面對個人養老金業務發展新機遇，包括銀行、基金、保險在內的機構正摩拳擦掌、積極布局。業內人士預計，至2030年個人養老金或將迎來萬億元增量資金。

補齊體系短板，退休后多一份收入

《宣傳提綱》提出，我國努力構建以基本養老保險為基礎、以企業年金和職業年金為補充、與個人儲蓄性養老保險和商業養老保險相銜接的“三支柱”養老保險體系。

整體上看，第一支柱為基本養老保險。截至2021年底，參加人數達到10.3億人，積累基金6萬多億元。第二支柱為企業年金、職業年金。截至2021年底，參加企業(職業)年金的職工7200多萬人，積累基金近4.5萬億元。第三支柱為個人儲蓄性養老保險和商業養老保險。此前沒有全國統一的制度性安排，是多層次養老保險體系的短板，有利于退休后能夠再多一份收入，讓老年生活更有保障、更有質量。

據了解，個人養老金實行個人賬戶制度。參加人通過人力資源和社會保障部組織建設的個人養老金信息管理服務平臺，建立本人的個人養老金賬戶。之后，參加人指定或者開立一個本人唯一的個人養老金資金賬戶，用于個人養老金繳費、歸集收益、支付，以及繳納個人所得稅，實行完全積累、封閉運行，其權益歸參加人所有。

《宣傳提綱》提出，參加人達到領取基本養老金年齡等條件后，可以按月、分次或者一次性領取個人養老金，并歸集至本人社會保障卡。參加人死亡后，其個人養老金資金賬戶中的資產可以繼承。此外，個人養老金資金賬戶內資金用于購買符合規定的銀行理財、儲蓄存款、商業養老保險、公募基金等金融產品，由參加人自主選擇。

搶抓獲客先機，金融機構加速布局

中金公司發布的最新研報指出，相比《意見》，《宣傳提綱》傳遞出諸多值得關注的增量政策信息。在制度定位上，養老個人賬戶是前兩支柱的補充，“這或表明相比于其他養老賬戶保值需求較強，個人賬戶資金更偏向增值。”在賬戶開立上，由于個人賬戶唯一，且養老金賬戶獨立于其他資金賬戶以便利管理，“商業銀行作為開立最終落腳點，把握養老資金入口”。在投資范圍上，個人養老金產品可在金融監管部門確定的名單內自由配置，“前期配套試點產品有更大概率納入投資范圍”。

事實上，近期銀行、基金、保險等金融機構已經動起來了。其中，個人養老金賬戶的設計成為各家商業銀行的打造重點。例如，中信銀行推出“幸福+”養老賬本，將實現第一支柱、第二支柱、第三支柱養老資產的歸集展示，為客戶呈現一個跨周期、跨平臺、跨資產類別的“養老賬本”。興業銀行透露個人養老金賬戶相關業務準備已基本完成，工商銀行也在積極推動養老金融智慧化綜合服務平臺建設，整合養老金融業務相關社保、年金、個人養老金、信貸、養老消費等業務數據。

與此同時，養老理財產品發行提速。中國理財網數據顯示，目前全市場共有20款養老理財產品，今年發行的產品多達16只。近期，多家基金公司發售目標日期基金，號稱“基本能夠滿足70后到90后的養老投資需求”。該基金會在產品名稱中設立一個“目標日期”(通常代表預計的退休年份)，隨著所設定目標日期的臨近，投資目標逐漸從投資增值轉向偏重當期收益，風險逐步降低。

為了搶抓獲客先機，保險公司也在加速布局“第三支柱”個人養老業務，近期密集推出全新養老產品。

推進路徑猜想，或迎萬億增量資金

在業內人士看來，個人養老金相關配套政策有望加速落地，圈內關于推進路徑的猜想亦如火如荼。

《宣傳提綱》提出，國家高度重視第三支柱養老保險制度建設，通過稅收優惠等政策給予支持。這也意味，投資者參加個人養老金，除了滿足退休后的養老需求，也可以減少當期個人所得稅繳納。

中金公司分析師毛晴晴表示，第三支柱的目標人群為參加基本養老保險的10.3億人，參與門檻低、范圍廣，但預計實際享受稅收優惠的主要為個稅繳納人群，而我國納稅人群基數較小。個人養老金稅收優惠或將采用先免后繳的稅收遞延模式，不考慮其他財政補貼及優惠，以月收入1萬元的人為例，全年稅收優惠占稅前收入比重僅1%，稅收優惠力度較小。

此外，個人養老金繳費上限起步為每年12000元，在毛晴晴看來，對于繳納個人養老金的主力人群而言，年繳費金額偏低。當然，養老金上限金額未來將隨著經濟社會發展、城鄉居民可支配收入的增加，適時逐步提高。

因此，個人養老金未來實際規模將取決于稅收優惠力度、二三支柱能否轉存等多方因素，這些都有待后續細則出爐。中金初步預計，至2030年個人養老金或將迎來1萬億-3萬億元增量資金。

“會否參與個人養老金計劃，也與金融產品的多樣性、收益率有關。”南京60后市民虞哲直言。

在6月8日召開的養老與基金研討會上，中國養老金融50人論壇秘書長、清華大學社會科學學院特聘教授董克用也表示，“不要指望個人養老金規模一下子就能沖上去，要有打持久戰的耐心，慢慢地積累起來。”

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