6月9日晚間，*ST秦機發布公告稱，公司擬以現金4.29億元收購控股股東法士特集團持有的陜西法士特沃克齒輪有限公司(以下簡稱“沃克齒輪”)100%股權。本次交易構成關聯交易，但不構成重大資產重組。本次交易完成后，沃克齒輪將成為上市公司全資子公司。

在外界看來，這或許僅是*ST秦機保殼戰役的第一步，“上市公司原有的主業目前仍處在不景氣周期，而且短期內沒有復蘇的跡象。從這個角度看，法士特集團應該還有后續動作。”開源證券資深投資顧問劉浪在接受《證券日報》記者采訪時表示。

“保殼戰役”打響

“從目前的情況看，整個機床行業短期內難有大的改變，僅靠原有主業短期內難以扭轉經營上的頹勢。”劉浪對《證券日報》記者表示。

在陜西省國資委將其所持有的*ST秦機股份無償轉讓給法士特集團使其成為*ST秦機的控股股東時，外界普遍認為，陜西方面意圖通過法士特集團扭轉*ST秦機近幾年的頹勢。

“法士特作為陜西這幾年裝備制造行業里的明星企業，在管理、人才、資本、市場等方面都有很好的積淀。法士特集團入主秦川機床后，除了上述幾個方面外，在產業鏈打造以及優質資產的注入等方面都值得期待。”西安朝華管理科學研究院院長單元莊對《證券日報》記者表示。

沃克齒輪主要產品為商用汽車變速器齒輪、滑套、箱體、雜件和工程機械齒輪，主要應用于中重型商用汽車領域和工程機械領域。*ST秦機表示，公司收購沃克齒輪，將加強雙方在齒輪零部件業務方面的協同，集中研發、人才、生產制造能力、行業經驗等優勢資源力量，不斷做大做強齒輪零部件業務，更好地為秦川機床的機床及汽車零部件主業發展提供支持，進一步增強上市公司核心競爭力。

同時，*ST秦機目前已成功布局了工業機器人關鍵核心零部件精密減速器業務，但公司齒輪業務優勢主要集中在大扭矩的工業齒輪箱領域，而沃克齒輪一直以來專注于小扭矩汽車齒輪領域，在精密齒輪生產加工方面，沃克齒輪在設備能力、工藝水平、質量控制、生產成本等方面都更有優勢。

*ST秦機表示，公司收購沃克齒輪，可利用沃克齒輪在精密齒輪生產加工方面的優勢，更好的促進自身工業機器人精密減速器業務的發展。

后續或仍有動作

根據評估機構對沃克齒輪未來凈利潤的預測，秦川機床通過本次交易，除了能夠獲取沃克齒輪的資產以外，還能獲取到其人才資源、技術能力、供應鏈條價值及穩定的客戶關系等，這些資源還能與秦川機床產生協同效應，進一步提升秦川機床的盈利能力，能夠為秦川機床未來幾年提供穩定的利潤來源和穩定的現金流入。

公告披露的財務數據顯示，2018年、2019年和今年第一季度沃克齒輪的營業收入分別是2.62億元、4.01億元和1.14億元，凈利潤分別是1350.21萬元、5384.15萬元和2035.69萬元。

根據公告，法士特集團承諾目標公司在2020年、2021年和2022年度實現的凈利潤(以扣除非經常性損益后的歸屬于母公司所有者的凈利潤為準)分別不低于5656.35萬元、5346.35萬元和5394.13萬元，三年合計凈利潤總額不低于1.64億元。

“從目前*ST秦機的虧損狀況和行業發展趨勢看，法士特集團接下來應該還有后續動作。”劉浪對《證券日報》記者表示。

年報顯示，*ST秦機2019年實現營業總收入31.65億元，同比下降0.73%;實現歸母凈利潤-2.97億元。

關鍵詞： *ST秦機 收購 沃克齒輪