日前，中核鈦白發布公告，公司非公開發行A股股票的申請獲得審核通過。根據今年2月份中核鈦白發布的定增預案，募集資金總額不超過16億元，計劃投資于20萬噸/年鈦白粉后處理項目和補充流動資金。

中核鈦白相關負責人接受《證券日報》記者采訪時表示：“隨著人們環保意識的覺醒和對提高生活檔次的追求，鈦白粉的消費量將快速遞增，整體市場需求旺盛。此外，公司目前鈦白粉粗品產能合計為33萬噸，目前尚有10萬噸鈦白粉粗品建設項目正在籌備中。公司現有的后處理產能不能滿足公司自身粗品的處理需求。20萬噸/年鈦白粉后處理項目投產后，公司的鈦白粉產能會進一步擴大，滿足市場銷售需求的同時，也會為公司帶來良好的經濟效益。”

鈦白粉市場需求恢復

鈦白粉被認為是目前世界上性能最好的一種白色顏料，具有良好的遮蓋力和著色力，廣泛應用于涂料、塑料、造紙、印刷油墨等工業。近年來，隨著鈦白粉產量和消費量的逐年增加，我國已經成為全球鈦白粉生產和消費第一大國。

據國家化工行業生產力促進中心鈦白分中心統計，2019年，全國41家全流程型鈦白粉企業的綜合產量達到318萬噸，同比增長7.69%;鈦白粉行業有效總產能提升到380萬噸，同比增長11.76%。

進入2020年，除2月份受疫情及春節影響，國內開工不足，產量大幅下滑，其余月份產量都有增長。2020年上半年，鈦白粉總產量在162.19萬噸，同比去年增長5%。

盡管產量在增長，但價格卻在上半年持續下滑。今年上半年，在國外疫情蔓延背景下，市場需求疲軟，出口貿易遭受較大沖擊，加上國內需求不如預期，鈦白粉價格已跌近20%。截至6月底，鈦白粉價格為12500元/噸，已處于近十年歷史分位的19.7%。

進入7月份，一波漲價潮的來臨攪動了沉寂多日的國內鈦白粉市場，眾多鈦白粉企業紛紛上調產品價格。

7月13日，中核鈦白發布公告稱，全面上調公司各型號鈦白粉銷售價格。其中，國內客戶銷售價格上調500元/噸，國際客戶出口價格上調80美元/噸。而此次漲價是進入2020年來，中核鈦白第二次上調主營產品的銷售價格。早在2月26日，公司就上調了一次鈦白粉的價格，彼時，國內客戶銷售價格上調500元/噸，國外客戶出口價格上調100美元/噸。

鈦白粉價格觸及低位后逆勢反彈，很大一部分原因來自需求的恢復。顏鈦鈦行業分析師楊遜也向記者表示：“隨著國內疫情可控，未來將催生更多應用的需求，鈦白粉的需求或迎堆積式恢復。”

上海工程技術大學化工學院副教授陳凱敏接受《證券日報》記者采訪時表示：“受疫情的影響，鈦白粉的市場需求也是在不斷波動，國內一些實力較弱企業正在被淘汰，下游企業也多有退出。對于大型企業來說，需求的恢復會彌補上半年增收不足，以恢復企業和行業活力。”

需求的恢復使中核鈦白的訂單數量逐步增加?！蹲C券日報》記者了解到，截至2020年6月4日，中核鈦白及控股子公司正在執行的銷售合同共計金額2.47億元。

上述負責人表示：“目前公司在手訂單較為充裕，產能較為飽和。但是，我們的產能有限，無法接受更多的訂單以擴大銷售規模。”

募資擴增產能

為了進一步擴大產能，提升公司盈利能力，中核鈦白擬將此次發行募集資金2.3億元投入20萬噸/年鈦白粉后處理項目中。

公告顯示，20萬噸/年鈦白粉后處理項目總投資金額為6.4億元，項目實施主體為公司全資子公司安徽金星鈦白(集團)有限公司，項目分兩期進行，建設周期為兩年。

待此次募投項目建成后，中核鈦白將形成粗品產能33萬噸，后處理40萬噸的規模。項目實施后，年均可實現銷售收入約31.66億元、稅后利潤1.76億元。截至6月20日，20萬噸/年鈦白粉后處理項目第一期10萬噸/年鈦白粉后處理項目已達到預計可使用狀態并轉入固定資產，第二期10萬噸/年鈦白粉后處理項目正在建設中。

此次募投項目建成后如何消化新增的產能?中核鈦白相關負責人告訴記者：“首先向現有鈦白粉客戶增加供貨量。公司的部分客戶規模較大，采購需求也較大，公司將深化與這些客戶的長期良好合作關系，進一步增加供貨量;其次，逐步提升公司擁有的泰奧華、金星和豪普商標的知名度，擴大產品的市場占有率，加大市場開拓力度，豐富客戶資源;繼續研發創新和工藝改進，不斷提高產品品質，降低產品成本。”

據悉，中核鈦白現有金紅石型鈦白粉產品在2019年銷售25.20萬噸左右，客戶包括立邦集團公司、荷蘭阿克蘇諾貝爾集團公司、德國巴斯夫集團公司、荷蘭凱爾迪克集團公司等知名企業。

隨著中核鈦白年產10萬噸金紅石型鈦白粉資源綜合利用項目于2019年投產，以及20萬噸/年鈦白粉后處理項目未來投產及產能釋放，公司面臨著大量需求流動資金的情況。此外，截至2019年12月31日，公司長短期借款、融資租賃等合計13.98億元，大量的貸款使公司負擔較高的融資成本，使得公司最近三年利息支出金額較大。

面對上述情況，中核鈦白擬將此次非公開發行股票募集資金中剩余的13.7億元用于補充流動資金。

對此，中核鈦白表示，補充流動資金將有效滿足公司經營規模擴大所帶來的新增營運資金需求，有利于保障公司業務的持續發展，進一步提高公司持續盈利能力。同時，也能緩解營運資金壓力，提升資產流動性，降低財務費用，有效改善負債結構，增強短期償債能力。

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