招商銀行國際證券于9月14日發布一份關于中手游(00302.HK)的研究報告，報告預期中手游將在豐富的IP儲備和強大的發行渠道支持下，實現長期穩定增長，維持該公司的買入評級和4.39港元的目標價。

研報稱，以4.39港元的目標價衡量，2020年中手游的平均市盈率將為11.4倍，仍低于行業平均15倍的市盈率，估值具有吸引力。有兩個因素將給中手游股價帶來積極的價格驅動因素和催化劑：(1)在九月即將上線的《妖怪名單之前世今生》;(2)2020年第四季度由今日頭條獨代發行的兩款重要IP游戲。

報告預期中手游2020財年~2022財年收入將分別達到人民幣43.70億元、51.92億元、59.38億元，同比增長44%、19%以及14%;同期凈利潤分別達到人民幣8.02億元、9.60億元、10.91億元，同比增長31%、20%和14%。報告指出，得益于長線產品的穩定流水和《軒轅劍：劍之源》等新游的突出表現，2020年上半年實現了穩定增長，預計下半年會繼續保持良好的表現，并預測2020下半年的收入和凈利潤將分別同比增長28%和31%，尤其是與騰訊和今日頭條合作的游戲產品備受期待。

報告稱，看好中手游在2020年下半年的發展勢頭，三款重要IP產品正在籌備上線。其中，8月20日上線的熱門IP游戲《新射雕群俠傳之鐵血丹心》在iOS總收入排名前8位,用戶留存率超50%，預計長期凈利潤率為20%。此前，伽馬數據發布的《2020年8月移動游戲報告》顯示，《新射雕群俠傳之鐵血丹心》上線僅12天便沖到8月新游榜第一，并位居伽馬數據新游測算榜的榜首，預測該產品的首月流水將超過3億人民幣。除此之外，2020年下半年中手游還將推出12款重要IP游戲。預計由字節跳動獨代發行的《全明星激斗》、《航海王熱血航線》和由騰訊獨代發行的《妖怪名單之前世今生》、《真·三國無雙 霸》也都將在2020財年及2021財年貢獻重要的流水。

該機構還持續看好中手游2021財年的增長，主要是由于有大約20個正在籌備中的重要IP游戲的支持。

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