今年以來，護理用品企業迎來了新機遇。繼豪悅護理、百亞股份相繼成功登陸A股之后，又一家做一次性衛生用品的企業杭州可靠護理用品股份有限公司(下稱“可靠護理”)正在沖擊A股。

招股書顯示，可靠護理成立于2001年，一直專注于一次性衛生用品的設計、研發、生產和銷售，公司的主要產品包括嬰兒護理用品、成人失禁用品和寵物衛生用品，產品涵蓋紙尿褲、拉拉褲、護理墊、紙尿片、婦嬰兩用巾、產婦巾等多種類別。

2017到2019年及2020年上半年，可靠護理主營業務收入分別為7.81億元、8.90億元、11.57億元和7.93億元，其中2018年和2019年實現的收入增幅分別為13.89%和30.04%。成人失禁用品、嬰兒護理用品、寵物衛生用品和口罩產品是公司產品的主要類別，構成了公司主營業務收入的主要組成部分，其合計占主營業務收入的比重分別達到99.68%、99.78%、99.85%和99.94%。

可靠護理采用“ODM+自主品牌雙輪驅動”的發展模式，以ODM業務為主。2019年可靠護理ODM業務營收8.41億元，占總營收比重72.71%;自主品牌業務營收3.14億元，占總營收比重27.13%。

從營收情況來看，2017年至2019年可靠護理成人失禁用品和嬰兒護理用品實現銷售收入的持續增長，寵物衛生用品銷售收入2018年較2017年增長明顯，年營收額達到8080.67萬元，占公司總營收比重為9.08%，2019年有所下降?？煽孔o理認為，成人失禁用品的收入增長主要依賴于電商超市、電商自營店鋪等線上渠道的快速擴張;嬰兒護理用品的收入增長主要系公司ODM存量客戶市場表現良好;而寵物衛生用品銷售收入波動主要系日本客戶KOHNAN訂單量增減變動導致。資料顯示，KOHNAN是日本大型家居連鎖超市。

目前可靠護理的寵物衛生用品業務主要是以ODM模式為主?？煽孔o理認為，在寵物衛生用品方面，我國正處于發展起步期，消費者尚未形成消費習慣，國內企業主要以為國外品牌代加工為主。不過，招股書顯示，寵物衛生用品毛利率逐年上升?？煽孔o理認為，主要原因為一是匯率影響，公司寵物衛生用品主要出口日本，2018年以來人民幣進入貶值通道，公司與日本客戶交易以美元計價，產品美元單價不變的情況下，匯率貶值導致產品人民幣單價上升，使得產品毛利率有所上升;二是產品結構變化，公司寵物衛生用品包括寵物尿褲和寵物墊兩種，寵物尿褲單價、毛利率較高。2017到2019年及2020年上半年，公司寵物尿褲銷售額分別為232.34萬元、299.91萬元、402.50萬元和140.12萬元，寵物尿褲占比提高導致寵物衛生用品毛利率上升。

可靠護理在招股書中也提到了寵物衛生用品的發展現狀?？煽孔o理認為，日本是亞洲的寵物飼養和消費大國，因此也是國內寵物衛生用品生產廠家主要面對的市場。與發達國家相比，我國寵物滲透率較低。由于發展時間較短，目前國內寵物衛生用品市場仍處于起步階段，多以小規模的出口代工型企業為主。

根據生活用紙委員會統計，2018年我國寵物衛生用品生產企業共64家，尚未出現具有影響力的品牌。目前，國內寵物紙尿褲企業多以OEM/ODM模式為主，出口占比較大。未來隨著國內寵物消費市場規?？焖僭鲩L，這種狀況將發生改變，國內企業有望在境外客戶代工的基礎上增加自主品牌銷售。

招股書顯示，可靠護理創始人是金利偉，為公司的控股股東，金利偉和妻子鮑佳為公司實際控制人。金利偉直接持有公司79.01%的股份，金利偉和妻子鮑佳直接和間接控制公司的股權比例合計84.50%。

可靠護理本次申請登錄創業板，選擇的是創業板注冊制標準一，即最近兩年凈利潤均為正，且累計凈利潤不低于人民幣5000萬元?？煽孔o理2018年和2019年歸屬于母公司股東凈利潤分別為5890.62萬元和8745.09萬元，符合上市標準。

關鍵詞： 可靠護理 寵物 衛生用品