隨著A股史上最嚴退市新規正式落地，新規中的交易類指標將原來的面值退市指標修改為“1元退市”指標，并新增“連續20個交易日在本所的每日股票收盤總市值均低于人民幣3億元”的市值指標。

目前，新規下首只1元退市股或已有歸屬。Wind數據顯示，截至1月5日收盤，滬深兩市共有10只個股股價低于1元。*ST天夏(000662.SZ)最有可能成為退市新規下的首只1元退市股。截至收盤，公司股價跌停報0.75元，已連續14個交易日股價低于1元。這意味著，若*ST天夏下一個交易日無法漲停，將在連續20個交易日里股價均低于1元，成為2021年首只1元退市股。

另外，截至目前，滬深兩市共有94只股價低于2元的低價股。注冊制不斷推行下，新股供給充沛。2020年A股IPO創下10年新高，全年共有395只新股上市，融資總額為4719億元，IPO數量和融資額同比分別增長97%和86%。有機構預計，2021年A股IPO或將再創新高。

當殼資源不再是A股的稀缺資源，殼價值蕩然無存。“這會是以后市場的常態，即兩極分化。‘垃圾低價股’被市場‘用腳投票’，幾乎沒有翻身的機會。主力機構資金則不斷擁抱黃金細分賽道，尋覓具備穩定盈利增速的龍頭股，即便是付出相應的溢價。”一位上海公募基金經理對第一財經記者說道。

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走在1元退市邊緣的*ST天夏，近期曾嘗試拋出股東增持預案以自救股價。

2020年12月23日晚間，*ST天夏披露公告稱，第七大股東廣西索芙特科技股份有限公司(下稱“索芙特”)計劃在未來6個月內增持公司股份，增持數量不超過5000萬股，不低于3500萬股;增持金額不超過7000萬元，不低于3500萬元。

此前12個月，索芙特從未增持過上市公司。增持計劃一經披露，*ST天夏股價隨即漲停。12月24日~26日，公司股價累計上漲14.14%。

一位市場分析人士對記者指出：“增持往往意味著股東對公司未來發展充滿信心。此舉也時常被低價‘仙股’用來拯救股價以規避退市。實際上，有不少公司實際增持比例遠低于公告披露。”

短暫的高光表現并未讓*ST天夏的股價爬上1元。2020年12月29日~2021年1月5日，公司股價累計跌去21.01%。其中，12月30日、1月5日跌停，股價再次跌回谷底。目前，*ST天夏已連續14個交易日收盤價低于1元。這意味著，只有在剩余的6個交易日全部錄得漲停，才能避免1元退市的尷尬局面。

天眼查顯示，*ST天夏原名為索芙特。公司成立于1996年，初期主營為日用化妝品研發、生產和銷售。2015年，索芙特定增41億元，以接近15倍溢價收購了杭州天夏科技集團有限公司(下稱“天夏科技”)100%股權，并更名為天夏智慧(000662,股吧)。

天夏科技入主后，順利完成了前三年的業績對賭。2018年，天夏科技凈利潤同比大幅下滑50%，導致上市公司不得不計提逾1億元商譽減值，致使扣非后歸母凈利潤虧損同比下滑六成。

2019年，天夏智慧經營業績下滑，歸母凈利潤巨虧50.73億元，一口氣虧光了上市以來累計的所有利潤。公司在2020年半年報中表示，其經營業務已基本停滯，尚未恢復正常生產經營秩序，持續經營能力存在重大不確定性。同年7月1日，實施退市風險警示后，天夏智慧更名為*ST天夏。

財報顯示，截至2020年三季度末，*ST天夏的賬面資金為280萬元，短期借款10億元，公司幾乎已無錢可用。同時，前十大股東所持公司股份均處于凍結和質押狀態。目前，*ST天夏共有5條被執行信息，被執行總金額超1.87億元，公司及法定代表人多次被限制高消費。

不僅如此，公司財務總監、董事會秘書等重要崗位人員持續空缺，董事會秘書職責至今仍由董事長代行。

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包括*ST天夏在內，截至目前，滬深兩市共有94只個股股價低于2元。其中，10只低于1元，51只低于1.5元。

2020年A股共有20家公司退市。當前，史上最嚴退市新規已正式落地，新規較此前征求意見稿的退市力度再升級，全面修訂了財務指標類、交易指標類、規范類、重大違法類退市標準。有機構表示，2021年A股退市數量或大幅提升，預計數量或達40家左右。

第一財經記者梳理數據發現，有不少低價股正在一步步滑向退市邊緣，亦有低價股正垂死掙扎。

股價最低的*ST剛泰(600687.SH)將于1月7日進入退市整理期。此前，*ST剛泰3年巨虧50億元，股價連續20日低于1元，成為了2020年最后一只退市股;*ST金鈺(600086.SH)至2020年12月22日就已連續20個交易日股價低于1元，觸發1元退市。

*ST富控(600634.SH)已連續11個交易日收盤價低于1元。2020年12月29日，*ST富控因涉嫌信息披露違法違規被證監會立案調查。此前，公司因連續兩個會計年度經審計凈資產為負值，自12月9日起股票已暫停上市。

1元退市本是市場化下投資者的理性選擇，可有的公司偏偏“不認命”。2021年1月5日晚，*ST宜生(600978.SH)披露要約收購報告書顯示，自然人黃樹龍擬以1.15元/股價格，收購公司8897.2201萬股。且在公告披露前，黃樹龍已將2050萬元存入中登公司上海分公司指定賬戶，作為本次要約收購的履約保證金。

此前，2020年12月23日晚，*ST宜生披露公告稱，無關聯自然人黃樹龍擬以部分要約方式收購公司6%的股份，要約收購的價格為1.15元/股。

上交所當晚下發問詢函要求說明收購人擬實施此次要約收購的目的，收購人與實際控制人、控股股東和公司間是否存在一致行動或關聯關系等。公告資料顯示，黃樹龍直接或間接參股16家企業，旗下產業以房地產及鋼材、不銹鋼為主，其中，廣東國鑫實業股份有限公司是其控制的主要核心企業之一。

上述要約收購事項直接推動了*ST宜生股價。截至最新收盤日，*ST宜生已連續15個交易日收盤價低于1元，1月4日、5日，股價分別上漲4.65%、5.56%，收報0.95元，保殼“成功”僅一步之遙。

10只低于1元的其他“仙股”中，*ST鵬起(600614.SH)、*ST歐浦(002711.SZ)均處于停牌;*ST長城(002071.SZ)、ST龐大(601258.SH)、*ST環球(600146.SH)分別在過去15個交易日累計跌去25%、10%、20%?？傮w來看，除了確定退市的以及停牌中的個股外，在*ST天夏之外，至少還有4家公司目前都岌岌可危。

反觀細分領域的龍頭股表現，Wind數據顯示，1月5日，滬深兩市共計94只個股創出歷史新高，創新高個股數量對比前一交易日的106少了12只，但仍是近期較高的水平。包括云南白藥(000538,股吧)(000538.SZ)、比亞迪(002594,股吧)(002594.SZ)、東方財富(300059,股吧)(300059.SZ)等連續創出歷史新高。

“分化的常態實際上在盤面上已經體現得非常明顯了。近期，市場更是將風格的分化演繹到極致，食品飲料、新能源和光伏持續大漲，板塊上漲的輪動較好，龍頭公司不斷刷出新高。市場增量資金流入使得強者恒強，也讓‘差生’永遠看不到翻身的日子。”前述基金經理補充道。

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