光大證券(601788,股吧)發布研究報告稱，中鼎股份(000887,股吧)(000887.SZ)出售孫公司股權，不斷聚焦主業，戰略方向清晰。預期公司2020~2022年歸母凈利潤4.8、7.3、9.0億元，對應EPS 0.40、0.59、0.74元。目標價17.7元，維持“買入”評級。

光大證券指出，此次股權出售有望增厚公司業績。此外，隨著國內外汽車行業周期復蘇、公司前期布局電動智能化相關業務國內項目落地，2021年公司業績有望迎來重要拐點。

光大證券主要觀點如下：

事件：公司發布公告，安徽中鼎密封件股份有限公司擬向Eaton IndustriesManufacturing GmbH出售參股孫公司Green Motion SA 42.87%的股權(以下簡稱“本次交易”)?？鄢L期股權投資等投資成本，預計本次交易產生的稅前利潤約為人民幣7,000萬元到41,100萬元之間(最終結果以審計報告為準)。

增厚業績，公司業績拐點進一步確立：

Green Motion SA于2009年在瑞士洛桑市成立，致力于充電樁的制造、生產與設計，還致力于充電網絡管理軟件設計、運行充電網點，是多家電動汽車服務商的指定充電樁供應商，該公司2020年虧損360.72萬瑞士法郎。中鼎歐洲出售其持有Green Motion SA股權，本次交易對價=初始購買金額+遞延交易對價。買家以現金方式支付初始購買價款，在交割日向賣方賬戶支付初始購買價格，遞延對價以現金方式分別于2024年及2025年支付?？鄢L期股權投資等投資成本，預計本次交易產生的稅前利潤約為人民幣7,000萬元到41,100萬元之間(最終結果以審計報告為準)。受全球車市景氣度周期下行及國內外疫情影響，公司自2018年以來業績增速持續下行，預計伴隨著國內外汽車行業周期復蘇、公司前期布局電動智能化相關業務國內項目落地，2021年公司業績有望迎來重要拐點。此次股權出售有望增厚公司業績，拐點進一步確立。

新能源汽車智能底盤總成戰略清晰，業務持續聚焦，全面迎接行業電動智能化轉型：

公司在上一輪汽車行業周期高點歸母凈利潤為11.27億，在行業周期下行過程中持續對產業前瞻領域布局，除了強化傳統的汽車密封、減震車用橡膠業務外，已形成熱管理管路總成、輕量化、汽車電子業務構建的新能源汽車智能底盤總成戰略，全面迎接汽車行業電動智能化轉型。公司此前已對AMK公司中非空氣懸掛系統業務進行了剝離，此次對Green Motion SA股權的出售令公司業務戰略更為清晰，主業進一步聚焦。

風險提示：

1.原材料價格波動;2.新項目、新品拓展不及預期;3.匯率風險等。

關鍵詞： 光大證券 中鼎股份