本報記者 王寧
近日，《證券日報》記者根據私募排排網最新統計數據發現，在全市場有統計的8949家證券私募中，合計注冊資金為2075.83億元，實繳資本金僅有1405.72億元；管理規模在100億元以上的管理人數量僅有117家，占比為1.3%，7800家管理規模不足5億元。從員工數量來看，超過100人的私募機構僅有6家，有7688家私募公司員工不足10人。
多位私募人士向記者表示，放眼整個市場，仍呈現出較明顯的參差不齊局面，尤其是在百億元級私募陣營擴容，甚至多家管理人規模逼近千億元級后，行業的頭部效應更是拉大了差距，歸根結底在于市場同質化競爭激烈，投研能力薄弱所致。
僅8家實繳資本超10億元
走過2021年，百億元級證券私募數量提升明顯，相比2020年年底的52家，一躍增至目前的117家，增幅高達125%，然而對比整個行業來說，頭部效應的顯著更是拉大了管理人之間的差距。
記者通過私募排排網獲取的數據梳理，在全市場有統計的8949家證券私募管理人中，合計注冊資本金為2075.83億元，實繳資本金僅為1405.72億元。在8949家私募管理人中，注冊資本金在1000萬元以上有8372家，但注冊資金在1億元以上的有342家；注冊資金在5億元以上有36家，注冊資金在10億元以上的僅有13家。注冊資金在20億元以上有5家，這5家多為企業背景，而個人背景的僅有1家，分別是東航金控、中航信托、中兵財富、國壽城市發展產業投資和證大投資。
而在實繳資本方面，100萬元以上的8853家；實繳資本1000萬元以上的有4821家；實繳資本1億元以上有170家；實繳資本在5億元以上的有21家；實繳資本在10億元以上的有8家，分別為平安資產、中科招商、東航金控、中航信托、中兵財富、江蘇高科、國壽城市發展產業投資、迪瑞資產。
鉅陣資本首席投資官龍舫向記者表示，當前證券私募市場已處快速發展時期，但與國際市場相比仍然缺乏更具優秀的私募管理人?？梢灶A期，未來的10年仍將是中國證券私募行業快速發展時期。
同增資本投資總監包桂芝告訴記者，證券私募當前頭部效應顯現，也拉開了競爭格局。頭部私募規模提升，規模效應也在逐漸顯現，但也要看到超額收益在逐步衰減，反映了投研能力不足的問題。
中小型私募占比達87.16%
記者統計數據顯示，從管理規模方面，百億元級私募數量有117家，全市場占比僅為1.3%；管理規模在50億元至100億元的有81家；管理規模在20億元至50億元的有238家；管理規模在10億元至20億元的有295家；管理規模在5億元至10元的有415家；管理規模在5億元以下的有7800家，全市場占比高達87.16%。整體來看，小型私募占比近九成，確實反映了證券類私募參差不齊的市場格局。
龍舫表示，導致證券類私募頭部效應顯示的主要原因在于，絕大部分私募的資產、策略和研究風格較為單一，如果未來10年能夠把握好機會，中小型私募仍然可能成為大型私募。預測未來會有大量實力不夠強、業績不夠突出的中小型私募公司被淘汰。
私募排排網財富管理合伙人榮浩告訴記者，一般來說，行業會把管理人按照管理規模分為四個等級，其中，百億元級作為第一梯隊。能夠躋身百億元級陣營的私募，一般呈現產品業績表現穩定、超額收益較高且回撤較低等特征。
記者發現，除了管理規模反映了行業良莠不齊的特征外，私募機構的員工數量也是一個指標。數據顯示，私募機構員工在100人以上的僅有6家，在50人至100人的有24家，在20人至50人的有281家；10人以下的多達7688家，占比高達85.9%。
在行業快速發展時期，中小型私募如何把握黃金機遇、如何實現突圍？龍舫表示，對于中小型私募來說，必須提升自身抗風險能力，例如提高資金實力、提升產品辨識度和保持優異業績等。對于規模較大的私募來說，除了再度提升抗風險能力外，需要改變資產、策略及風格單一的局面，需要在團隊建設和技術上的投入，構建大類資產配置能力。
包桂芝告訴記者，無論是股票多頭、主觀交易或量化策略，市場風險決定了產品的波動率，投資人要清醒地認識到這一點，然后結合自身的風險承受能力來做配置。（證券日報）
