債券通“南向通”一周年：業界期待投資品種和投資者范圍進一步拓寬
本報記者 劉 琪 孟 珂
(資料圖)
在債券通“北向通”平穩運行4年多后，2021年9月24日，債券通“南向通”正式上線，標志著債券通實現了雙向通車，中國債券市場對外開放翻開了嶄新篇章。
縱觀去年9月24日至今這一年，“南向通”的托管量呈現跨越式增長?！蹲C券日報》記者梳理上海清算所公布的數據了解到，去年9月末通過金融基礎設施互聯互通模式托管“南向通”債券數量為35只，今年7月末則已達到339只；而托管余額亦從去年9月末的55.25億元，大幅提高到今年7月末的2241.1億元。
彭博亞太區總裁李冰在接受《證券日報》記者采訪時表示，開通一年來，作為中國金融市場雙向開放格局的重要一環，“南向通”正在逐步發揮其重要作用，為境內投資者提供多元化資產配置的機會，滿足不同的風險偏好，也有利于滿足實體經濟更加多元化的融資需求，同時為中國香港金融市場注入更多活力。
境內金融機構
投資和風險管理能力提升
“南向通”通過加強兩地債券市場基礎服務機構合作，為內地機構投資者投資香港及全球債券市場提供了通道。
談及“南向通”于我國資本市場的意義，景順董事總經理、亞太區固定收益主管黃嘉誠在接受《證券日報》記者采訪時表示其具有“里程碑式的意義”。至此，內地和香港債券市場資金實現了南北往來、互聯互通的完整閉環。
黃嘉誠認為，“南向通”讓境內的資金有序跨境流出，有助于中長期更均衡的跨境資本流動；在此基礎上，“南向通”開通進一步豐富了國內投資者在國際金融市場配置資產的渠道，使境內投資者的投資組合可以更好地實現多元化；此外，“南向通”的推出還加速推動了香港債券市場的發展，對中資美元債市場、點心債市場的發展都有非常正面的意義。
匯豐銀行(中國)有限公司副行長兼資本市場及證券服務部聯席總監張勁秋對《證券日報》記者表示，“南向通”的成功運行，為內地投資者提供了更多參與國際金融市場的機會，進一步擴大了香港離岸人民幣資金池，有助于鞏固香港國際金融中心地位。與此同時，“南向通”的管理機制也被證明是穩步推動境內外資金雙向有序流動的有效實踐。
“我們深刻感受到境內金融機構也在通過‘南向通’更全面和深入的參與境外市場。在這過程中，他們的投資和風險管理能力都得到了提升，這對中國金融機構的發展非常重要?！崩畋硎?。
托管數量及余額
5月份以來大幅增長
根據上海清算所數據，今年5月份起，“南向通”迎來跨越式增長。5月末，“南向通”托管債券數量為178只，托管余額878.9億元，環比增長196%；而6月末，托管數量則進一步增至272只，托管余額達到1702.1億元，環比增長823.2億元，創“南向通”開通以來單月增長之最。
最新公布的數據顯示，7月末，金融基礎設施互聯互通模式托管“南向通”債券339只，余額2241.1億元。
李冰認為，“南向通”托管量出現明顯增長，參與“南向通”交易的投資者范圍也有所擴展，原因包括目前離岸市場的相對高收益率、可投資債券發行增加等。
在取得成績的同時，“南向通”在發展過程中也面臨一些困難和挑戰?！捌渲兄痪褪强缇迟Y金管理?！秉S嘉誠表示，目前人民銀行是通過設置年度總額度和每日額度來避免出現大規模資金跨境流出。不過隨著“南向通”逐漸成熟，市場也在討論這樣的額度機制是否需要延用。隨著熱度逐漸增加，投資者對于“南向通”擴容的需求可能會加大。屆時人民銀行會如何調整“南向通”的額度機制以及維護跨境資金有序流動值得期待。
黃嘉誠表示，總的來看，境內投資者對境外債券的投資還是處在一個比較初級的階段，“南向通”更好的發展離不開交易登記程序的進一步簡化，市場配套的持續完善，這些都能夠幫助內地投資者更便捷買入境外的債券。
“我們也了解到，目前投資者對于進一步簡化投資交易流程、拓展可投資產品范圍，以及豐富衍生品種類等有所期待?！崩畋f。
張勁秋表示，期待未來“南向通”的投資品種和投資者范圍進一步拓寬，運行機制不斷完善。這一跨境投資渠道將與其他互聯互通機制互相作用、互為補充，共同推動中國金融市場的高水平雙向開放。（證券日報）
