萬潤新能無疑是最受市場關注的一只科創板新股。

(資料圖片僅供參考)

對于其“破發”表現，“V觀財報”多次致電萬潤新能董秘辦，卻遲遲無人接聽。

接受“V觀財報”采訪的專家紛紛指出，萬潤新能的發行價過高，鋰電雖然處于熱門賽道領域，但賽道股正處于殺估值階段，在市場賺錢效應低迷的背景下，高價新股容易被用腳投票。此外，新股有漲有跌才是正?，F象，上市公司IPO定價也要思考合理性。

年內最貴新股

主營磷酸鐵鋰

招股書顯示，萬潤新能發行價高達299.88元/股，投資者中一簽需繳款約14.99萬元。發行價超過了義翹神州的292.92元，排在禾邁股份之后。

財經評論員郭施亮接受“V觀財報”采訪時直言，“萬潤新能看上去估值不算貴，但發行價格太高?！?/p>

公開資料顯示，萬潤新能專業從事鋰電池正極材料的研發、生產、銷售和服務，主要產品主要包括磷酸鐵、磷酸鐵鋰與錳酸鋰等。其中，從收入構成來看，磷酸鐵鋰是公司主營業務收入的主要來源，報告期內，占公司整體收入的比重超過90%，該等材料系制造新能源汽車動力電池、儲能電池等產品的核心材料。

招股書披露，報告期內(2019年度-2021年度)，公司前五大客戶銷售金額占當期營業收入的比例分別為88.87%、84.56%和92.21%，其中公司對寧德時代及比亞迪的銷售金額占當期營業收入的比例合計為70.09%、68.12%和80.63%，集中度較高。

業績方面，2021年萬潤新能的營業收入3.53億元，同比增幅890.36%，2022年上半年為4.94億元，同比增幅251.9%。

此外，萬潤新能此次的募資額為12.62億元，其中8億投入“宏邁高科高性能鋰離子電池材料項目”，6208.83萬元投入“湖北萬潤新能源鋰電池正極材料研發中心”，剩下4個億補充流動資金。

網上超20%棄購

專家：市場投資人或對定價不滿

值得注意的是，根據萬潤新能此前披露的發行結果，網上投資者棄購占比超20%。

數據顯示，萬潤新能的網上申購率為0.04198703%。網上投資者繳款認購的股份數量為588.6635萬股，網上投資者繳款認購的金額17.65億元。不過依然有投資者選擇了放棄，網上投資者放棄認購數量153.09萬股，網上投資者放棄認購金額系4.59億元。這部分將由保薦機構(主承銷商)包銷，萬潤新能的保薦機構(主承銷商)是東海證券。萬潤新能的網上棄購率為20.64%。

浙江大學國際聯合商學院數字經濟與金融創新研究中心聯席主任、研究員盤和林對“V觀財報”表示，棄購20%可能是市場投資人對上市公司定價不滿意，或者其他因素，比如對公司的盈利能力存在質疑等等。

“個人認為最主要原因可能是定價過高，”盤和林指出，“這里的定價是指每股定價過高，在市場流動性偏緊的情況下，249.99元/股的開盤價要凍結打新者一大筆資金，有個別投資人可能一時間拿不出這么多的錢。也有可能中簽率比較高，很多人意外中簽，并在中簽后反悔?！?/p>

為何“破發”？

某種程度上，棄購也影響到了萬潤新能的上市表現，上市首日就跌破發行價，截至發稿跌幅擴大至26.6%，股價報220元，較發行價跌近三成。

對于“破發”原因，郭施亮對“V觀財報”分析稱，萬潤新能從事鋰電池正極材料研發、生產和銷售的高新技術企業，雖然處于熱門賽道領域，但這個賽道風口剛過，賽道股正處于殺估值階段，且之后賽道高成長預期存在變數，市場賺錢效應低迷的背景下，高價新股自然容易被市場用腳投票。

盤和林對“V觀財報”表示，最近資本市場行情不穩定，流動性不夠充裕，且對于炒新股，資本市場也顯出了疲態，炒新風起有所收斂。未來投資人要習慣新股IPO之后價格波動的狀況，新股有漲有跌才是正?，F象，上市公司IPO定價也要思考合理性。

萬潤新能上市之后的表現，仍有待觀察。

(文中觀點僅供參考，不構成投資建議，投資有風險，入市需謹慎。)

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