近日，上海清算所發布的消息顯示，北京天恒置業集團有限公司(簡稱“天恒集團”)將在全國銀行間債券市場公開發行“北京天恒置業集團有限公司2019年度第三期超短期融資券”。據了解，天恒集團本期超短期融資券期限為270天，發行規模10億元，所募資金將用于償還集團即將到到期的超短期融資券19天恒置業SCP001。

天恒集團官網資料顯示，公司是北京市西城區國資委所屬的國有獨資公司，業務板塊集中于地產開發、城市更新、商業振興、金融科技、文旅酒店、康養教育等產業項目。2018年，天恒集團實現營業收入75.3億元，利潤總額4.25億元，集團地產板塊實現銷售簽約172.25億元，同比增長58%。

天恒集團發布的超短期融資券募集說明書顯示，近三年及一期，公司經營活動產生的現金流量凈額分別為-57.6億元、-19.1億元、-35.6億元和0.61億元。對于經營性現金流量凈額持續為負的情況，天恒集團表示，主要是公司開發規模不斷擴大，特別是新增各類保障性住房、危舊小區改造項目以及文物保護區的保護和修繕項目等需要的投資量大，導致經營活動現金流出規模增大，加深了未來兌付剛性負債和利息支出的償債壓力。

近三年及一期，天恒集團資產負債率分別為77.26%、81.09%、74.09%和73.38%;流動比率分別為5.30、3.78、3.70和5.36，速動比率分別為3.02、2.09、1.97 和2.74。短期借款和一年內到期的非流動負債合計分別為39.53億元、99.30 億元、111.46億元和63.90億元。天恒集團表示，公司存在短期內償債壓力較大的風險。

截至報告期末，天恒集團有息債務總額共計467.5億元，其中一年內到期的非流動負債金額為64億元。天恒集團表示，近年來公司為滿足經營發展需要，有息債務規?？焖僭鲩L，未來若房地產行業形勢和金融市場等發生重大不利變化，較大規模的有息債務將使公司面臨一定的資金壓力。

值得一提的是，截至報告期末，天恒集團在建和擬建的主要房地產項目預計總投資達245.54億元，已投資182.87億元，尚未投資62.67億元;在建和擬建的保障性住房、棚戶區改造及土地一級開發項目預計總投資464.34億元，已投資246.11億元，尚未投資 218.23 億元。天恒集團也提示，公司未來的資本性支出金額較大，如果融資渠道受限、資金籌措能力下降或項目無法產生預期收益，可能導致一定的經營風險。

關鍵詞： 天恒集團 有息債務