千呼萬喚始出來，肩負廣電行業全國一網整合及廣電5G發展的中國廣電網絡股份有限公司(下稱中國廣電)組建工作即將收官。8月26日晚間，東方明珠、貴廣網絡、華數傳媒等多家廣電系上市公司發布公告稱，將參與組建中國廣電。

值得一提的是，除了上市公司以外，中國廣電的股東陣容頗為豪華，作為戰略投資者的阿里與國家電網雙雙拿出100億元入股，這也讓還未誕生的中國廣電有了混改基因。

在機構看來，廣電系上市公司掀整合潮，將提升中國廣電的產業號召力、內容制作能力和應用拓展能力;未來，中國廣電將繼續完善有線電視網絡布局，加快5G網絡部署，并開發面向個人以及行業的5G應用。

千億廣電成立在即

在參與組建中國廣電的十余家上市公司中，大部分上市公司以現金方式出資。而歌華有線則是控股股東以持有上市公司的股份出資。

此外，電廣傳媒的出資方式相對復雜，一方面，公司現金出資2億元，另一方面，公司還將以股權出資。后者包括全子公司華豐達持有的湖南有線51%股份、珠江數碼22.5%股份和天津廣電4.9918%的股權，及華豐達全資子公司天津虹橋持有的天津廣電8.7533%的股權。屆時，電廣傳媒將持有中國廣電2.7833%股權。

公告顯示，東方明珠、江蘇有線、華數傳媒等公司擬出資5億元與中國廣播電視網絡有限公司(下稱國網公司)在內的共計47名發起人共同發起組建中國廣電，中國廣電成立后，相關上市公司將持有中國廣電0.4941%股權。

貴廣網絡、吉視傳媒、廣西廣電、廣電網絡、天威視訊、湖北廣電等公司的擬出資額均為2億元，中國廣電成立后，這些上市公司將持有中國廣電0.1976%股權。

組建中國廣電是為了實現全國有線電視網絡的統一運營管理、國有資產的保值增值，建設具有廣電特色的5G網絡并賦能有線電視網絡，完成以全國互聯互通平臺為基礎的有線電視網絡IP化、智能化改造，促進有線電視網絡轉型升級，實現全國一網與5G的融合發展。

參與出資組建中國廣電的上市公司均表示，此次出資有利于公司深度參與全國一網整合及廣電5G建設，符合公司的戰略發展方向。

歌華有線的情況比較特殊，公司控股股東北京北廣傳媒投資發展中心有限公司(下稱北廣傳媒)以其持有的歌華有線2.66億股股份(占公司總股本的19.09%)出資共同發起組建中國廣電。目前，北廣傳媒已與中國廣電各發起人達成初步一致意見。

目前，組建中國廣電的《發起人協議》尚未正式簽署，各發起人正在履行審批程序。不過，根據《發起人協議》的主要內容可以看到，中國廣電注冊資本金額暫定為1012億元，股份總數暫定為1012億股，每股面值1元。

雖然中國廣電尚未完成設立，但在今年8月4日，國家市場監督管理總局已下發《企業名稱設立登記通知書》，同意使用“中國廣電網絡股份有限公司”名稱。

國家電網、阿里將入股

據了解，中國廣電股東中，代表國家電網出資的主體是，國網信息通信產業集團有限公司(下稱國網信通)，國網信通的經營范圍包括經營電信業務;軟件開發;通信設備租賃等。

代表阿里出資的是杭州阿里巴巴創業投資管理有限公司(下稱阿里創投)，阿里創投經營范圍包括創業投資業務;創業投資咨詢，創業投資管理等。國網信通和阿里創投的認繳出資額均為100億元，持股比例也均為9.8813%，同時位列中國廣電第二大股東。

中國廣電的第一大股東是國網公司，其認繳出資額為516.1億元、持股51%;經營范圍包括有線電視網絡規劃、建設、運營和維護;基礎電信業務;增值電信業務等。去年末，國網公司總資產146.76億元，所有者權益71.7億元，去年實現營收19.5億元，凈利潤-2.44億元。

在中國廣電的主要股東中，還有兩家公司持股比例較大，分別是廣東廣電網絡發展有限公司(下稱廣東廣電)和北廣傳媒。其中，廣東廣電認繳出資額62.26億元，持股6.1523%;北廣傳媒認繳出資額38.93億元，持股3.8469%。

值得一提的是，廣東廣電系專為本次交易而設立的持股平臺公司，成立時間不足一年且沒有實際控制人及控股方。天眼查數據顯示，廣東廣電成立于今年5月19日，注冊資本33.34億元。

《發起人協議》中對中國廣電的治理結構也做出約定，董事會方面，中國廣電可以提名六人擔任董事，國網信通、阿里創投、北廣傳媒均有權提名一人擔任董事，另外兩名董事將由以貨幣出資的上市網絡公司和以非上市省網公司的股權/股份出資的發起人共同或分別提名。

廣電能否重振?

中國廣電成立在即，不少廣電系的上市公司也先后亮出半年度成績單，面對運營商IPTV以及OTT視頻的普及，有線用戶流失現象仍然比較為突出。

數據顯示，截至2020年一季度末，全國廣電寬帶家庭用戶總量為4186.9萬戶，較2019年底減少了57.7萬戶，首次出現了負增長。此外，全國有線數字電視繳費用戶減少至1.42億戶，較2019年底減少196.2萬戶。

吉視傳媒半年報顯示，上半年公司營業收入8.9億元，同比小幅下滑5.51%，但是，同期凈利潤降幅卻超過五成，僅為4445.6萬元，而扣非后的凈利潤為虧損。湖北廣電上半年實現營業收入10.73億元，同比下滑14.6%，凈利潤由盈轉虧，虧損額為1739.7萬元。天威視訊的情況相對好一些，上半年，公司營業收入逆勢增長了15.29%，不過，凈利潤依然出現小幅下滑。

根據稍早前的統計，作為“第四大運營商”的主要成員，目前廣電系上市公司的廣電資產市值合計僅1000億元出頭，而三大運營商的市值合計約1.4萬億元左右，差距巨大。

當然，中國廣電也有其優勢，特別是中國廣電的大股東國網公司已經取得700MHz和4.9GHz頻段，利用“低頻+中頻”協同組網，中國廣電的5G部署將更具優勢，廣電系上市公司也有望從中獲益，因此，擴展傳統有線以外的更多應用業務時廣電系上市公司的重要出路。

東吳證券指出，未來中國廣電將繼續完善有線電視網絡布局，加快5G網絡部署，將進一步布局5G網絡建設或者相關運營服務，協同有線電視網絡，開發面向個人以及行業的5G應用。

太平洋證券認為，廣電系上市公司掀整合潮，將提升中國廣電的產業號召力、內容制作能力和應用拓展能力，加快推進視頻高清化、網絡化、智能化升級轉型，積極向媒體融合方向發展，在智慧家庭、智慧城市、工業互聯網等應用領域都值得期待。

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