9月7日晚間，九洲藥業(yè)發(fā)布了非公開發(fā)行A股股票預(yù)案，擬募集資金總額不超過10億元，募集資金扣除相關(guān)發(fā)行費(fèi)用后將用于瑞博(蘇州)制藥有限公司研發(fā)中心項(xiàng)目、瑞博(杭州)醫(yī)藥科技有限公司研發(fā)中心項(xiàng)目、浙江四維醫(yī)藥科技有限公司CDMO制劑項(xiàng)目、浙江四維醫(yī)藥科技有限公司百億片制劑工程項(xiàng)目(一期)和補(bǔ)充流動(dòng)資金。
九洲藥業(yè)在預(yù)案中提到，本次定增旨在提升公司CDMO服務(wù)能力，推動(dòng)一站式綜合服務(wù)升級;推進(jìn)特色原料藥+制劑一體化，發(fā)展高端仿制藥制劑業(yè)務(wù);持續(xù)增加研發(fā)投入，保持技術(shù)先進(jìn)性;以及增強(qiáng)資金實(shí)力，為公司發(fā)展戰(zhàn)略提供保障。
高禾投資管理合伙人劉盛宇在接受《證券日報(bào)》記者采訪時(shí)表示：“創(chuàng)新藥、高端仿制藥以及改良型新藥其實(shí)都是國內(nèi)醫(yī)藥工業(yè)轉(zhuǎn)型升級的產(chǎn)品體現(xiàn)，未來前景都是值得看好的。這是國內(nèi)醫(yī)藥工業(yè)一次大的變革和產(chǎn)品迭代，而九洲藥業(yè)作為CDMO的參與企業(yè)也必然受益。”
緊抓CDMO業(yè)務(wù)板塊發(fā)展黃金期
2020年上半年是九洲藥業(yè)CDMO板塊業(yè)務(wù)高速增長的黃金期。西部證券在研報(bào)中指出，九洲藥業(yè)CDMO板塊上半年實(shí)現(xiàn)收入4.36億元，同比增長136.16%，已與諾華、羅氏等國際品牌和貝達(dá)、海思科等國內(nèi)品牌達(dá)成緊密合作關(guān)系。目前公司CDMO已上市項(xiàng)目11個(gè)，III期臨床項(xiàng)目39個(gè)，II期及I期臨床試驗(yàn)項(xiàng)目達(dá)375個(gè)。
浙江省并購聯(lián)合會(huì)副秘書長、白沙泉并購金融研究院執(zhí)行院長陳漢聰告訴《證券日報(bào)》記者：“當(dāng)前，受益于國內(nèi)藥審改革提高審評速度、一致性評價(jià)、帶量采購等倒逼藥企向創(chuàng)新藥轉(zhuǎn)型、加入ICH與國際接軌等一系列改革，國內(nèi)CDMO產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展促使產(chǎn)業(yè)技術(shù)水平不斷提升。未來隨著我國CDMO企業(yè)質(zhì)量體系不斷與國際接軌，再加上國內(nèi)基礎(chǔ)設(shè)施和人力資源的成本優(yōu)勢，全球CDMO產(chǎn)業(yè)鏈將逐步向國內(nèi)轉(zhuǎn)移。”
值得一提的是，去年年底，為進(jìn)一步擴(kuò)充CDMO項(xiàng)目，開發(fā)新產(chǎn)品，帶來業(yè)務(wù)的快速增長，九洲藥業(yè)以約7.9億元人民幣自籌資金收購諾華投資所持有的剝離技術(shù)與藥品開發(fā)資產(chǎn)后的蘇州諾華制藥100%股權(quán)，并更名為瑞博(蘇州)制藥。在公司團(tuán)隊(duì)的共同努力下，瑞博(蘇州)承擔(dān)的多個(gè)戰(zhàn)略項(xiàng)目在上半年順利實(shí)施，收入快速增長，并實(shí)現(xiàn)扭虧。報(bào)告期內(nèi)瑞博(蘇州)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入1.76億元，凈利潤1625.91萬元。
而瑞博(蘇州)制藥有限公司研發(fā)中心項(xiàng)目更是在此次定增中占有舉足輕重的地位，九洲藥業(yè)擬將募集資金中的2.8億元投入此項(xiàng)目，足可見公司對瑞博(蘇州)未來發(fā)展的重視。
陳漢聰進(jìn)一步表示：“近年來，在生物制藥逐漸普及的影響下，國外各類領(lǐng)先CDMO企業(yè)正借助收購逐步實(shí)現(xiàn)平臺(tái)化、規(guī)?；⑻厣?。一方面，企業(yè)通過縱向收購構(gòu)建包含臨床開發(fā)、API生產(chǎn)以及制劑生產(chǎn)的整個(gè)藥品生命周期的一站式服務(wù)平臺(tái);另一方面，企業(yè)通過橫向并購大型藥企閑置廠房，迅速整合高質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)生產(chǎn)線，并再細(xì)分領(lǐng)域確定技術(shù)優(yōu)勢。”
“不過需要注意的是，這兩年CDMO行業(yè)發(fā)展較快，各地產(chǎn)能上得比較快，后續(xù)是否會(huì)出現(xiàn)產(chǎn)能閑置值得跟蹤研究，以及MAH制度的落地，和原研企業(yè)的信任等等。”劉盛宇提到，這些都是行業(yè)發(fā)展的制約因素，值得投資者關(guān)注。
穩(wěn)步推進(jìn)原料藥制劑一體化戰(zhàn)略
除了CDMO業(yè)務(wù)板塊外，九洲藥業(yè)在特色原料藥及高端仿制藥方面也著手布局。上個(gè)月底，公司與上海醫(yī)藥集團(tuán)股份有限公司(下稱“上海醫(yī)藥”)合資合作項(xiàng)目簽約儀式在上海舉行，雙方擬在臺(tái)州設(shè)立合資公司，以高端仿制藥及改良型新藥開發(fā)為目的，穩(wěn)步推進(jìn)原料藥制劑一體化戰(zhàn)略。
劉盛宇表示，醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)是臺(tái)州的主導(dǎo)優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)，臺(tái)州當(dāng)?shù)爻雠_(tái)了很多政策鼓勵(lì)企業(yè)創(chuàng)新轉(zhuǎn)型，實(shí)現(xiàn)從“醫(yī)藥大市”向“醫(yī)藥強(qiáng)市”轉(zhuǎn)變，醫(yī)藥行業(yè)在臺(tái)州當(dāng)?shù)鼐哂挟a(chǎn)業(yè)聚集優(yōu)勢。
據(jù)了解，九洲藥業(yè)在原料藥生產(chǎn)、研發(fā)上有著獨(dú)特優(yōu)勢，而上海醫(yī)藥在制劑生產(chǎn)、網(wǎng)絡(luò)布局等方面較為突出。雙方將自身優(yōu)勢以資本作為紐帶相連接，實(shí)現(xiàn)了國資體系與民營體制機(jī)制的全新結(jié)合。
白沙泉并購金融研究院資深研究員章儼認(rèn)為：“成立合資公司，有助于九州藥業(yè)提升產(chǎn)品的附加值，穩(wěn)步拓展公司原料藥制劑一體化業(yè)務(wù)布局;而上海醫(yī)藥則能夠進(jìn)一步釋放公司高端制劑產(chǎn)能及豐富產(chǎn)品品類，保障公司在產(chǎn)及在研制劑產(chǎn)品的原料藥供應(yīng)，最終實(shí)現(xiàn)雙方業(yè)績的持續(xù)穩(wěn)定增長。”
章儼在接受《證券日報(bào)》記者采訪時(shí)還提到，高端仿制藥及新型改良藥業(yè)務(wù)市場前景廣闊，隨著國家相關(guān)政策的出臺(tái)，高端仿制藥及新型改良藥行業(yè)會(huì)越來越規(guī)范，行業(yè)集中度將進(jìn)一步提升。“而九洲藥業(yè)與上海醫(yī)藥的深度合作，將使二者的優(yōu)勢互補(bǔ)，從原料藥生產(chǎn)到制劑銷售渠道，拓展全產(chǎn)業(yè)鏈業(yè)務(wù)，提升公司高端仿制藥及新型改良藥產(chǎn)品的競爭力，提高公司盈利能力，鞏固行業(yè)內(nèi)領(lǐng)先地位。”
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