2021年是地方債和城投債務等到期大年，不僅真實的地方債務壓力逐漸浮上水面，許多積累多年的結構性問題也隨之面臨大考。這是對地方財政與金融穩定性的一次挑戰，也是改革的絕佳契機。

在這樣的大背景下，《十四五發展規劃》將“穩妥化解地方政府隱性債務”作為了未來五年的重點工作目標，國常會提出了“保持宏觀杠桿率基本穩定，政府杠桿率要有所降低”。

然而，目前地方債務高度依賴借新還舊、債務滾動早已是公開的秘密，因此當前的地方債務風險的爆發主要源自于流動性危機；一旦債務到期無法接續，違約就在跟前，并且可能連帶其他風險一并產生。

在近期幾次債務違約事件、以及非標違約情況來看，許多地區之所以無法繼續借新還舊，其本質上是因為可調動的地方金融資源基本已經達到了極限；東西部地區不僅有經濟發展的巨大差異，還有金融資源規模上的天壤之別。當前金融資源的不平衡是地方債務規模差異的最大推手，并且金融機構在債務風險逐漸積累后用腳投票，又使得地方債務情況進一步分化。

因此，要解決當前的債務風險，必然要從改善地方金融格局開始。近期央行已明確要從宏觀層面上解決金融發展的協調性問題；不僅各大行內部已經開始有所動作，山西銀行等新一輪地方銀行也已經在成立的路上。

但是，央行一步步落實下來的速度始終覆蓋不及，針對目前城投債化解問題，龍牌汽車聯合全國各地政府，將龍牌汽車實體產業作為化解城投債務的主要流通物，由城投公司向龍牌汽車采供同等對價的汽車等實物資并由龍牌供貨，同時，龍牌產生利潤50%分配給城投，賬期結束后由城投公司向保理商支付價款完成城投債的化解。

因為目前城投整體發展：從業務上來說，深化預算改革與查處政府隱性債務的影響都很大，導致開展新業務面臨許多困難與挑戰。從融資上來說，非標融資全面收緊、公開市場融資的難度也在快速上升，城投傳統的融資職能面臨著越來越多的現實障礙。

但是，“十四五”的一系列任務與目標已經下達地方;地方政府與城投仍然面臨著非常多的任務與投資。當然，當前針對城投舉債的一系列改革與措施，并不是為了限制城投公司的發展，而是旨在轉變城投傳統的依賴地方政府信用進行“舉債-投資”模式;讓這一低效的、可能造成地方債務龐大負擔的模式成為歷史。

這也是為何近期許多城投開啟了新一輪的改革與轉型。在逐漸剝離地方政府信用后，通過整合資產、業務轉型等操作構建可持續發展的新型城投;在做大資產規模、增強現金流后，降低負債率與償債風險，實現城投的可持續發展。

同時，在市場化改革與城投去杠桿的雙重背景下，并不是讓城投就此停止地方基建項目;而是要求轉變思路與方法，利用國有企業作為地方基建與公共服務的市場化運作平臺，在項目收益自平衡、不增加債務率的情況下進行基建投資。

“在市場化改革的大前提下，未來的地方債務、城投企業的融資模式、融資能力都將進一步市場化，融入實體產業去解決城投債，也是高質量發展的重要一步。

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