8月28日晚間，寶泰隆公布2023年度上半年業績報告。報告期內，寶泰隆實現營業收入16.73億元，同比下降15.04%；實現歸屬于上市公司股東凈利潤5593.82萬元，同比下降45.41%。上半年，寶泰隆總體保持穩健，但受煤價因素影響，業績同比仍出現一定程度下降。

在行業普遍承壓背景下，寶泰隆依托完整煤化工循環經濟產業鏈、扎實推進精益化管理實現降本增效成效顯著。同時，為謀求“破局”行業下行帶來的風險，寶泰隆加速推進原料煤基地建設，以通過原材料自主可控來進一步降低生產成本，增強企業應對市場波動的能力。

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焦炭行情持續回暖 板塊有望向上修復

回顧上半年焦炭市場，煤焦鋼產業鏈價格持續走低成為行業趨勢，焦炭價格進行了多輪下調，化工產品價格亦出現不同程度的下降，“產得越多，虧得越多”成為普遍現象，導致整個焦化行業邁入下行區間，大多數企業虧損嚴重。

據國家統計局數據顯示，1月初焦炭價格為2646.2元/噸，而到了6月末價格為1812.9元/噸，下降幅度約為31.5%。其中一季度焦炭價格相對穩定，二季度隨著鋼材價格持續走弱，下游需求逐漸減少，焦炭價格開始大幅下滑。

寶泰隆是東北地區最大的獨立焦化企業和黑龍江省煤化工行業龍頭企業，焦炭產品占到營收七成左右，上半年公司承受了行業下行帶來的巨大壓力。

上半年，煤焦鋼產業鏈最上游的煉焦煤價格也出現了一定程度下降，但結合煤焦比計算，焦炭價格降幅大于原料煤的降幅，反而進一步攤薄了焦化企業利潤。

寶泰隆半年報也反映出了上述市場困境，公司表示上半年由于下游鋼材市場需求偏弱，鋼材價格整體下滑，傳導到其上游煉焦企業的焦炭價格大幅下跌，比上年同期下降，遠超煤炭單價下降幅度，導致毛利率下降。

然而自7月開始，國家多部門出臺的穩經濟、促消費等系列支持政策，對房地產及鋼鐵等產業恢復起到積極推動作用，增強了鋼鐵企業的生產意愿，下游鋼材現貨和期貨均有所回暖，對焦炭的需求也重新開始回升，焦炭價格已結束了自二季度以來的連續下跌趨勢并開始進入上升通道。

市場分析人士指出，疊加“金九銀十”這一傳統消費旺季的到來，鋼鐵行業的需求將進一步提高，焦炭價格與銷量有望走出價量齊升的狀態，預計下半年寶泰隆等焦化企業將受益反彈行情，業績利潤或加速向上修復。

自有煤礦陸續投產 原料自給增強底氣

面對上半年行業整體不景氣的狀況，如何實現企業突圍，降本增效、增強原料煤保障成為所有焦化企業不斷尋求的突破口。

為了應對不利局面，寶泰隆以“精益管理”為主線，以循環經濟、創新驅動為載體，充分發揮自身“吃干榨凈”、資源綜合高效利用的煤化工循環經濟產業鏈，嚴格成本管控措施，從各個環節與細節處著手不斷深挖降本增效潛力，并加速推進產品升級和產品多元化，有效推動企業實現低成本運行和效益最大化。

同時，寶泰隆積極拓展布局上游煤礦資源，為原料煤基地建設按下了“加速鍵”，目前已有兩座煤礦完成建設，獲批聯合試運轉。

據公司公告，5月底，寶泰隆五礦項目獲批聯合試運轉；7月底，寶忠煤礦改擴建項目再次獲批聯合試運轉。兩座煤礦合計產能達到60萬噸/年，由此寶泰隆原料煤自主可控的突破口已經打開，有望逐漸緩解原料端的成本壓力。

公開資料顯示，寶泰隆旗下擁有八座煤礦，已全部取得采礦權證，合計資源儲量5.11億噸，總產能465萬噸/年。目前，除已進入聯合試運轉的兩座煤礦外，公司旗下的大雁煤礦、寶泰隆一礦、恒山煤礦等其他五座煤礦正在加速建設中，有望在未來幾年內陸續建成投產，將釋放更多煤炭產能。

業內人士認為，近年來，寶泰隆煤礦建設明顯提速，待全部建成達產后，企業將基本實現原料煤自主可控。屆時將補齊該公司煤化工循環經濟產業鏈最上游的核心環節，為其高質量發展提供雄厚的資源保障，并可從源頭上全面降低生產成本，增厚焦炭產品及下游化工產品毛利率，同時通過煤焦化循環產業鏈聯動，根據行情靈活調整產品結構，增強應對市場風險波動的底氣。

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