隨著大宗商品漲價，從去年疫情中逐步復蘇的實體產業正面臨著新一輪考驗——在原材料價格上漲的傳遞過程中，如何減少利潤被擠壓的空間和原材料上漲帶來的成本壓力?
記者調查發現，廣東企業采取的各種應對舉措，彰顯了企業的靈活與韌性。在內部，企業提升生產效率、減少浪費、節約物流支出等;在外部，產業鏈上下游抱團分攤漲價成本。一系列的“解壓”措施和足夠長的產業鏈緩沖空間，讓廣東制造業在一定程度上抵住了大宗商品漲價帶來的利潤沖擊。
??抱團取暖
應對漲價有緩沖空間
“訂單發不發?什么時間發?這都是最近我們反復考慮的問題。”中山市福瑞衛浴設備有限公司總經理張海鋒對記者透露，自大宗商品漲價以來，福瑞衛浴大量使用的玻璃整體漲幅在兩成左右，與往年相比，每月的采購價格高出約100多萬元。
5月，隨著大宗商品的連續上漲，國務院常務會議7天內連續3次關注大宗商品漲價問題，接連作出部署。記者采訪了解到，大宗商品漲價之下，廣東制造業企業并未著急向下游和終端傳遞原材料漲價帶來的壓力。“市場處于震蕩時期，福瑞衛浴并沒有直接宣布漲價。”張海鋒表示，目前處在一個理性觀望的階段。
事實上，提價并沒有那么容易。“新進的訂單可以重新商談價格，但原有的訂單漲1美分，外國客戶都不同意。但綜合考慮整體效益，部分訂單可以繼續執行。”廣東順德科銳瑪電器有限公司總經理李航表示，該公司選擇把現有訂單消化。
在專家看來，需求強弱、行業毛利率等決定著行業的成本轉嫁能力。“企業也可以通過定金、短單以及調整原材料庫存周期等方式規避和對沖風險。”廣東省社科院改革開放與現代化研究所副教授余欣分析，相對較長的產業鏈為企業應對大宗商品漲價提供了緩沖的空間，這是終端價格未出現全面上漲的原因。
??守住成本線
產業鏈中稀釋成本壓力
“這是整個行業的大經濟形勢，大家都還在慢慢地適應。”張海鋒告訴記者，面對成本壓力，每個企業都有自身的控制方法。
在內部消化一部分成本壓力，是企業優先選擇的舉措。如張海鋒選擇觀望價格進一步發展的趨勢不采取漲價行動，同時努力在生產、物流和管理等方面提高效率。
與產業鏈的各個環節協商，讓成本在產業鏈中被稀釋，成為企業應對的外部舉措。張海鋒也正積極和供應商、客戶協調消化成本壓力。“要把利潤線和成本線守住，整個行業是相互銜接的，協商是上下游都認可的。”
互相分擔部分的成本，在制造業較為常見。中山捷程數控機床有限公司董事長向凌云也與產業鏈達成了一致，彼此各承擔一部分成本。“例如原材料漲價10%，供應商消化一部分漲5%的價格，我們做成品的漲3%—4%的比例，再消化剩下的成本。”
協商處理價格的風險，體現了產業鏈內的靈活、妥協和相互理解。“各自消化的比例不盡相同。有些供應商確實比較困難，產品附加值比較低，人工、材料上漲了就利潤就比較薄。但有些供應商產品難度高、附加值高、承受風險能力相對較強，就可以協商一點。”李航表示，上下游供應商都是合作伙伴關系，離不開彼此。
??對沖價格風險
“在收到訂單一刻買入相應期貨”
除了抱團取暖、自我消化以外，借用期貨等金融衍生品緩釋價格波動帶來的風險成為另外一種選擇。
利用期貨市場套期保值已經日漸成為企業積極應對價格風險挑戰的舉措。早在4月20日，工業和信息化部新聞發言人黃利斌就在國新辦舉行的新聞發布會上表示，鼓勵冶煉企業及加工企業進行期貨套期保值交易。
“比如原材料需求方可以在訂單收到的那一刻，就在期貨盤面買入對應數量的原材料期貨來鎖定成本。”廣州金控期貨有限公司金融同業部負責人丁諾如是建議。
廣州期貨研究中心總監秦海垠說，作為制造業大省，廣東省聚集了包括能源化工、有色、黑色、農產品在內的大宗商品消費需求型企業，形成了較大產業鏈集群。目前這些企業加強在大宗商品價格上漲時，已迅速通過期貨工具進行套期保值操作。
秦海垠建議，實體企業可以通過期貨、期權、掉期、價格保險等手段對沖風險、穩定經營。“相比于現貨直接交易，期貨只需繳納現貨價值的6%—10%保證金，期權權利金繳納更低，就能夠實現10倍甚至數十倍的期貨或者期權交易。”
不過，一位廣東資深期貨業內人士表示，受多種因素影響，廣東企業參與期貨套保比例有待提升。“主要是企業對于套保的認識不夠，沒有儲備相應的人才來從事套保，還有的誤認為這是一種‘投機’行為。”除此之外，企業參加期貨套保也面臨諸多限制，“比如國企參與期貨市場約束較多，中小微企業參與期貨市場可能影響授信等。”
余欣分析，在世界500強企業中，約有94%的企業積極運用期貨衍生品市場規避風險。我國還應有更多的實體企業善用期貨市場，來應對大宗商品價格波動。
■專家分析
大宗商品走勢如何?
長期來看，大宗商品超級周期缺乏需求基礎。過去幾次大宗商品超級周期都與主要經濟體的工業化和城鎮化快速發展帶來的需求大增有關，但未來各主要經濟體對大宗商品的需求都難以出現過去曾經有過的持續大幅上升。
——中國首席經濟學家論壇理事長連平
中國的上游價格壓力尚未向下游傳導。目前大宗商品市場已經重挫，但可能還需要幾輪干預才能最終熄滅大宗商品市場的熱情。
——交銀國際董事總經理、研究部主管洪灝
所謂的大宗商品“超級周期”，是基于短期供需錯配和全球流動性寬松引發的通脹所產生的現象，加上前期投機資本的炒作。短期我們仍然看到商品價格大幅波動，主要是由于經濟復蘇帶來的動力。但如果全球經濟復蘇達到一定的高度，供需錯配的現象可能逐步修復，大宗商品價格將緩慢回落至正常區間。
——廣州期貨研究中心總監秦海垠
目前大宗商品并沒有處在一個超級周期，從歷史上看超級周期往往都是有大幅增加的需求來推動的。而目前情況是以金融角度推動為主，需求端并沒有出現較大幅度的上漲，當然有些品種也是存在自身供應問題的。
——廣發期貨發展研究中心總經理趙亮
