9月23日，綠色電力板塊大幅拉升，領漲兩市。截至發稿，國電電力、國投電力、中閩能源等8股漲停，太陽能、中國核電等個股均不同程度上漲。

綠色電力利好不斷

9月16日，發改委印發《完善能源消費強度和總量雙控制度方案》，其中提出，鼓勵地方增加可再生能源消費。根據各省(自治區、直轄市)可再生能源電力消納和綠色電力證書交易等情況，對超額完成激勵性可再生能源電力消納責任權重的地區，超出最低可再生能源電力消納責任權重的消納量不納入該地區年度和五年規劃當期能源消費總量考核。

9月7日，我國綠色電力交易試點正式啟動。來自17個省份的259家市場主體，以線上線下方式完成了79.35億千瓦時綠色電力交易。試點初期，綠色電力產品為風電、光伏發電項目的上網電量，后續將逐步擴大到其他可再生能源。

國金證券指出，證電一體化綠電為制造業企業加持“綠卡”。預計2022年，隨著綠電市場的推進，市場規模至少在200-300億千瓦時(2021年僅半年規模)。

東興證券認為，綠色電力交易價格中的環境溢價部分是發電企業在平價上網電價之外的增量收益，可以增厚企業利潤，利好綠色電力生產運營商。長期來看，綠電交易還將為新能源消納提供支撐。

板塊有望迎來重估

從資金流向上來看，截至9月22日收盤，主力資金大幅凈流入電力板塊，其中，三峽能源獲凈流入額居首，金額為25.1億元。中國核電、華能國際分別獲凈流入7.3億元、2.13億元。同時機構資金也大手筆加倉，凈買入太陽能、國電電力、內蒙華電4.70億元、2.87億元、1.67億元。

光大證券表示，《完善能源消費強度和總量雙控制度方案》的發布，利好風電板塊和新能源運營商。綠電交易機制試點開啟、加快發展新能源發電，雙重邏輯下重點關注新能源運營商投資機會。

華泰證券指出，除了電價本身帶來的業績彈性，火電在新型電力系統中存在的必要性也逐漸被廣泛接受，更重要的是電力作為最重要生產要素可以獲得價值回歸。我國電力板塊在ROE相當甚至更高的情況下，估值較歐美港折價顯著，整體板塊有望迎來重估。

中信建投認為，綜合而言，能耗雙控方案有利于提升用電側對可再生能源的消費需求，綠電的市場價值有望得到進一步發現。

配置方面，中信建投重點推薦智能配電一體化企業蘇文電能、海上風電確定性投產的優質新能源運營企業福能股份、新能源資產價值持續重估的華潤電力和上海電力，建議關注烏白電站有望注入提升公司盈利水平的水電龍頭長江電力、受益于省內市場電價持續改善的華能水電。天然氣方面，我們持續看好擁有多氣源供給的城燃企業，重點推薦擁有海外LNG氣源的城燃龍頭新奧能源、深圳燃氣。

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