(經濟觀察)今年首筆離岸人民幣國債抵達香港 將發揮哪些作用？

中新社北京9月23日電 (記者 趙建華)中國財政部23日在全球最大離岸人民幣結算中心——香港，發行今年首筆離岸人民幣國債，規模為80億元人民幣。包括這筆國債在內，財政部今年計劃在港發行人民幣國債200億元。

本次招標發行80億元人民幣國債，2年期和5年期發行量分別為50億元和20億元，同時增發2031年到期人民幣國債10億元。這也是時隔三年后，首次增發的10年期人民幣國債。離岸市場人民幣長期國債的稀缺性、流動性，由此得以彌補。

隨著人民幣國際化，加上美國國債利率處于低位，市場對人民幣資產的需求旺盛。匯豐銀行(中國)有限公司行長兼行政總裁王云峰介紹，一方面，今年以來高評級中資機構的海外人民幣債券發行，普遍獲得市場認可，在定價水平、投資者分布等方面呈現出諸多亮點。另一方面，海外機構投資者持續跟蹤財政部的離岸人民幣國債發行安排和計劃。

2009年至今，人民幣國債在港發行規模從60億元穩步增長，最高峰達到280億元，近年來一直維持在150億元。今年計劃發行200億元，較往年增加50億元。財政部有關負責人介紹，這既較好地滿足了市場需求，又體現了中央政府加大對香港的支持力度。

人民幣國債持續在港發行，既支持了離岸人民幣市場的發展，也鞏固了香港國際金融中心和全球第一大離岸人民幣結算中心的地位。香港雖是全球金融中心，但債券市場相對落后。

中銀香港首席經濟學家鄂志寰介紹，長期以來香港的突出優勢在于股票市場和銀行部門，常規化發行國債有助于擴大債券市場規模，同時帶動其他機構增加在港發債融資。人民幣國債作為高信用等級人民幣投資產品系列，能夠滿足國際投資者直接在離岸市場配置優質人民幣資產的需求。

支持香港的同時，王云峰表示，這也是中國持續推進資本市場對外開放和人民幣國際化的有利舉措。

2009年至今，人民幣國債的期限結構不斷優化，從常見的2年、3年、5年等期限品種，逐步增加關鍵期限品種，初步形成了完整的人民幣國債收益率曲線。鄂志寰分析，人民幣國債在港發行，使得人民幣收益率逐漸形成更獨立的顯性價格，真正發展成為錨貨幣。

作為完善離岸人民幣國債收益率曲線眾多受益者之一，中資機構海外融資可以更加容易地找到“錨”，合理控制融資成本。渣打銀行大中華及北亞區債務資本市場主管、董事總經理嚴守敬表示，財政部發行不同年期的離岸人民幣國債，可為中資機構或企業發行離岸人民幣債券定下良好的基準利率。

截至今年8月末，財政部在香港發行人民幣國債2180億元，在倫敦發行人民幣國債30億元，在澳門發行人民幣國債20億元，余額501億元。從10月29日開始，富時世界政府債券指數(WGBI)將正式納入中國國債。這會刺激國際投資者對人民幣國債的興趣，提高二級市場的流動性。財政部有關負責人表示，下一步，將結合離岸人民幣市場發展的動態和需要，繼續推動完善離岸人民幣國債收益率曲線。

2009年至今，離岸人民幣國債發行機制不斷創新，二級市場交易活躍度不斷提升。歷次國債發行都受到國際投資者歡迎，亞洲、歐洲、非洲、美洲等國家和地區的央行、貨幣管理當局、商業銀行、基金、資產管理公司以及國際金融組織等踴躍參與。

在人民幣國債持續發行的帶動下，香港人民幣市場取得了快速發展，存款規模從最初的600億元，達到約1萬億元；債券年發行規模從不到100億元，最高超過2000億元。

本期國債發行的次日，內地與香港債券市場互聯互通南向合作(“南向通”)上線。嚴守敬表示，今后投資者可以更便捷地購買離岸人民幣債券。其他投資者相信，“南向通”的開通，將帶動香港債券市場供需兩旺。(完)【編輯:姜雨薇】

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