(經濟觀察)為中國資本市場補上關鍵“拼圖” 北交所能帶來什么？

中新社北京11月15日電 (夏賓 劉文文)從宣布設立到鳴鑼開市僅用75天，跑出“加速度”的北京證券交易所(下稱“北交所”)已正式“開門迎客”。上市公司合計81家，首日成交額95.73億元人民幣，盡管目前規模不大，但北交所的出現為中國資本市場補上了關鍵“拼圖”。

這是一塊助力中小企業成長的服務“拼圖”。數據顯示，中國的中小企業貢獻了50%以上的稅收、60%以上的GDP、80%以上的城鎮就業崗位以及90%以上的新增就業，它們還創造了70%以上的技術創新成果和80%以上的新產品。但一提起融資能力，資金對中小企業的“偏好程度”，顯然無法與上述成績媲美。

畢馬威亞太區及中國主席陶匡淳指出，中國有超過3000萬家中小企業，而這些中小企業能通過資本市場獲得支持的只有極小部分，它們同樣有著借助資本市場力量謀求更好更快發展的強烈需求。

“打造服務創新型中小企業主陣地”是北交所最鮮明的基因和最重要的任務。北交所的設立，為創新型中小企業獲取融資服務、規范治理結構、提高公司治理水平和實現跨越發展提供了重要平臺，其突出“更早、更小、更新”，也為中小企業打開全新、便利的融資渠道。

南開大學金融發展研究院院長田利輝對中新社記者表示，北交所的設立將通過資本的支持、公司治理的規范、品牌聲譽的提升等多種渠道，進一步推動包括“專精特新”在內的中小企業切實成長起來，從而更好地服務實體經濟。

這是一塊持續深化制度創新的改革“拼圖”。中國證監會主席易會滿在北交所開市儀式上表示，希望北交所以試點注冊制為基礎，扎實推進契合中小企業特點的制度創新。

田利輝認為，北交所應著重在市場化、法制化和助力創新企業成長方面進一步加強改革，形成中國資本市場的一個標桿。

他進一步稱，目前北交所實行了較滬深交易所市場屬性更為鮮明的交易制度，比如30%的波動幅度等。但更重要的是，下一步對于制度改革探索不應局限于如何放大交易范圍，而更應讓市場交易者能在獲取充分信息的基礎上，表達對于投資的真實看法和真實意愿?！白屖袌鰜戆l言，市場來決策?！?/p>

清華大學五道口金融學院副院長田軒建議，北交所應優化審核程序，在公司規范、公司治理等方面適度放寬，降低上市企業發行成本、管理成本；提高信息披露程度，加強監管與執法，完善轉板條件，與滬深交易所互聯互通，完善退市機制，促進市場優勝劣汰；提高市場開放程度，設置特殊條款，吸引海外注冊企業在北交所上市。

這是一塊推動均衡錯位發展的區域“拼圖”。新誕生的北交所將與滬深交易所、新三板、區域性股權市場一同構成資本市場的總體框架，形成各有側重、相互補充的適度競爭格局。

“從整個中國資本市場的版圖來說，北交所意義重大。中國不僅需要南方、沿海地區經濟和金融的大發展，對于北方經濟，特別是華北、西北和東北這‘三北’的經濟和金融也應有高度的重視?！碧锢x說。

在景順投資高級基金經理劉徽看來，長三角和珠三角都有證券交易所，但華北環渤海地區還未有證券交易所，北交所的成立有助于更好地實現區域平衡。

田軒認為，北交所將幫助北京重塑“金融中心”地位，同時北京作為京津冀樞紐將持續發揮引領作用，借資本市場集聚效應，加強“補鏈”“強鏈”工作，推動區域創新發展。(完)

關鍵詞： 北交 拼圖 資本市場 退市機制 中小企業