下好綠色金融“先手棋”

本報記者 郭子源

近年來，我國綠色貸款取得積極進展。截至2021年三季度末，我國本外幣綠色貸款余額14.78萬億元，同比增長27.9%，高于各項貸款增速16.5個百分點；綠色貸款不良率低于全國商業銀行不良率平均水平。

同時，綠色貸款仍存短板，特別是對清潔能源的支持力度有待加強。此外，在綠色債券、綠色保險領域，諸多問題也待解，如進一步降低綠色債券的發行成本、提升“氣候風險”保險產品的覆蓋率等。

為此，多位業內人士建議，綠色金融應從信貸、債券、保險三方面入手，針對各自領域存在的不足，重點下好三招“先手棋”，為支持實現“30·60目標”作出更大貢獻。

加大清潔能源信貸支持

11月17日，國務院常務會議決定，在前期設立碳減排金融支持工具的基礎上，再設立2000億元支持煤炭清潔高效利用專項再貸款。設立這項專項再貸款的用意何在？這與我國以煤為主的能源資源稟賦有關。面對這一實際國情，必須提升煤炭清潔高效利用水平。

在此過程中，清潔能源占比將逐步提升。但反觀綠色信貸，截至今年三季度末，清潔能源產業貸款余額3.79萬億元，占比不足27%，存在較大提升空間。

如何提升？“從減排潛力看，能源、建筑、交通是減排空間最大的領域?！敝袊嗣胥y行副行長劉桂平說，綠色金融要充分發揮作用，進一步加大對綠色建筑、清潔交通、可再生能源等綠色產業和綠色技術的支持力度，推動重點行業和領域的綠色化改造，減少經濟對碳密集產業的依賴。

“商業銀行應加大對綠色項目的支持力度，支持高碳行業低碳轉型?！敝袊鹑趯W會綠色金融專業委員會主任馬駿建議，同時，要強化綠色金融產品的創新能力，如創新與碳足跡掛鉤的綠色貸款。

值得注意的是，綠色貸款發展仍面臨制約，其中就有激勵約束機制不健全問題。為此，多位業內人士建議可從兩方面入手。一方面，為調動商業銀行積極性，可研究降低綠色貸款的風險權重，由此降低商業銀行的綠色貸款業務成本、提高回報率。在正向激勵的作用下，引導更多信貸資源投入綠色領域。

另一方面，財政為綠色貸款提供貼息支持。針對煤炭清潔高效利用，11月17日召開的國務院常務會議已率先做出部署。根據會議，將統籌研究合理降低項目資本金比例、適當稅收優惠、政府專項債資金支持、加快折舊等措施。

降低綠色債券發行成本

日前，全國首單碳市場履約掛鉤債券發行——廣東惠州平海發電廠有限公司2021年度第一期中期票據(可持續掛鉤)發行規模3億元，期限3年。

“可持續掛鉤發展債券，這是在‘碳達峰、碳中和’決策部署下應運而生的創新債務融資工具?！敝袊ど蹄y行相關負責人說，它將債券條款、票面利率與發行人的減排目標、效果進行鎖定，既拓寬了企業的融資渠道，又推動企業有計劃、有目標地實現可持續發展。

當前，綠色債券是綠色融資的重要渠道，也是資本市場服務綠色產業的主要抓手。近年來，我國綠色債券市場規模穩步增長，截至目前，存量規模已近1萬億元，位居世界前列，且尚無違約案例。

綠色分類標準的日益完善，也為綠色債券拓展了發展空間。此前，央行已會同發展改革委、證監會聯合發布了《綠色債券支持項目目錄》，綠色債券的標準得到統一。11月4日，由中歐等經濟體共同發起的可持續金融國際平臺發布《可持續金融共同分類目錄報告——減緩氣候變化》，覆蓋了六大領域的主要經濟活動，即能源、制造、建筑、交通、固廢和林業。

“這對于推動中歐綠色投融資合作、引導跨境氣候投融資活動、降低跨境交易的綠色認證成本具有重要意義?！毖胄邢嚓P負責人說，接下來，在自愿基礎上，市場主體可采用《共同分類目錄》在國際市場發行、交易綠色金融產品。

盡管綠色債券的發展前景廣闊，但也存在痛點，發行成本偏高就是其中之一。據金融監管部門統計，與同發行日、同評級、同期限的普通債券發行利率相比，2020年僅有約45%的綠色債券發行利率偏低，其余的綠色債券要么利率相當，要么利率更高。

業內人士分析，高成本的主因有三，即發行規模相對較小、發行連續性不強、階段性供需關系不匹配。此外，由于綠色項目周期較長、投資收益不高，其發行定價較少與項目收益掛鉤，而是根據發行人的信用資質、債券期限等條款定價，發行成本優勢不顯著。

綠色保險產品亟待補位

相較于已取得積極進展的綠色貸款、綠色債券，綠色保險則稍顯滯后。金融支持綠色低碳發展的過程中，保險業的作用不可或缺，但目前綠色保險產品卻亟待補位。

“與經濟社會綠色低碳轉型的保障需求相比，我國綠色保險還有差距?！瘪R駿說，要在產品供給、保障覆蓋廣度和深度、風險數據積累、創新激勵機制等方面持續發力。例如，不斷擴大綠色保險產品保障范圍，增加產品種類，構建多場景、全方位的綠色保險產品和服務體系。

記者獲悉，作為首批國家綠色金融改革創新試驗區之一，浙江省湖州市已率先出臺“促進綠色保險創新發展實施意見”，先后開發了氣象指數保險、農產品價格指數保險等系列綠色農業保險產品。

其中，人保財險湖州分公司推出了“白茶低溫(干旱)指數保險”，把“干旱影響茶葉生長”列入保險范圍。對于白茶種植企業來說，若遭遇惡劣氣象條件、產生經濟損失，能夠通過保險產品進行風險緩釋。

除了風險緩釋與調節，保險資金還因期限結構長、投資目標多元等特點，能夠為綠色產業提供長期、穩定的資金支持。

“通常情況下，保險資金的期限長、體量大，有能力、有條件承擔一定的短期成本，其資金特點與綠色投資相匹配?！敝性儋Y產管理股份有限公司相關負責人說，接下來，參與綠色投資將成為保險資金服務“雙碳”目標的有效路徑，成為提前布局重點領域的有益嘗試。

本報記者 郭子源

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