羊城晚報記者 孫綺曼
實習生 鄭敏珊
曾經“兩茶”走天下的碧生源，現在卻要靠“賣樓”維生？近日，碧生源控股有限公司發布上市以來第十次盈利預警公告。公告顯示，預計公司去年虧損5000萬至7000萬元。如果本次估計準確，這意味著碧生源將創2010年上市以來的虧損新高。
而在此前一個月，碧生源對外公告稱，將以5600萬元出售位于上海市普陀區的幾處房屋和該房屋占用范圍內的土地使用權，出售事項所得款項凈額將用作公司主業發展和營運資金需要。
曾多次靠出售資產續命
從減肥茶到出售資產，“減肥茶大王”一瘦再瘦。事實上，這并不是碧生源首次虧損。碧生源歷年公布的財報顯示，自2010年9月上市以來，11年中碧生源有6年是處于虧損狀態，已累計發布了10次盈利警告。
其中，在2011年-2013年期間，共發出5次盈利警告，連續三年出現虧損，分別虧損4087.60萬元、3.42億元、8997.60萬元；2016年受政策影響，產品需要更名，再度虧損6871.40萬元；2018年在5月和12月分別發出當年的半年和全年業績發出盈利預警，創下上市后的虧損新紀錄，營收從上年的5.43億元減少30.3%至3.78億元，凈虧損達9529.90萬元；對于去年的經營狀況，公司分別于2021年10月、2022年1月5日發布兩次警告。
與此同時，記者梳理發現，為了應對虧損、保住業績，碧生源曾多次靠出售資產“續命”。2018年12月，碧生源以5.55億元出售北京暢升商務咨詢有限公司100%的股權；2019年7月10日碧生源旗下全資附屬公司北京澳特舒爾擬作價7500萬元出售碧生源食品飲料的100%股權權益給騰龍盛源；2019年12月8日，北京澳特舒爾以4.63億元的對價出售北京申惠碧源云計算科技有限公司全部股權。
出售資產也的確給碧生源帶來了業績上的回報，在出售了資產后，碧生源披露2019年上半年報顯示，公司稅后利潤為1.91億元，讓公司擺脫了2018年的虧損漩渦，扭虧為盈。
去年11月，碧生源再次出售房產，其間接全資附屬公司與買方訂立意向協議，出售旗下位于上海市普陀區中山北路的8處房屋(建筑面積為1819.42平方米)及房屋占用范圍內的土地使用權，出售事項所得款項凈額約為4963萬元。
“上一家靠賣房來提高業績的同類企業，我記憶比較深刻的還是莎普愛思?！睂Υ?，奶酪基金經理莊宏東向記者分析稱，如果企業本身業績不夯實，這種“賣樓維生”的策略很容易被資本市場識破并且敬而遠之。
營銷泡沫遲早會被戳穿
曾經“兩袋茶賣出45億元”的碧生源，如今靠出售資產，這恐非長久之計。作為減肥茶第一股，碧生源主營功能保健茶及其他保健食品，公司的兩大核心產品為常潤茶和常菁茶。2010年，碧生源就已經有近500家經銷商和13萬家零售店。
“碧生源減肥茶契合了現代人追求健康體型的需求。在早期，碧生源通過多種打造品牌的方法如大量的廣告，將碧生源和減肥茶、減肥等關鍵詞牢牢綁定。加上中國人本身就有很強的飲茶習慣，也契合消費習慣，為它的爆發創造了很好的產品模式?！鼻f宏東分析稱。
早在2007年，碧生源就花了5000萬元為公司旗下的產品打廣告。這波廣告效應，確實讓碧生源迅速在行業中脫穎而出，2007年的營收就高達1.6億元。財報顯示，從2007年到2011年上半年，碧生源一共花費了7.8億元的廣告費，占營業額三成，且呈逐年上升趨勢。
然而，營銷帶來的泡沫遲早會被戳穿。據統計，碧生源在公司上市前的2007年至2009年三年內，就曾23次因廣告違規被“點名”，在上市之后，也曾經因為虛假宣傳就被公開批評多達20次。2017年，碧生源因為在廣告宣傳方面不符合規定，就被遼寧省內的部門連續點名10次。其廣告還因嚴重欺騙和誤導消費者、夸大保健功效等原因，上過廣東食品藥品監督管理局的“黑榜”。
2016年，食藥監總局直接打到了碧生源的“死穴”，規定保健產品的名稱中不得帶有功效性宣傳文字，“碧生源減肥茶”這個名字從此消失在市場上。2016年更名之后，占比超過42%的減肥茶一度停產，這就是碧生源當年虧損的主要原因。
除此之外，“產品質量問題”也讓深陷虧損泥淖的碧生源雪上加霜。2022年1月，北京市場監管局抽檢發現碧生源牌常菁茶(2.5g/袋)，“霉菌和酵母”實測值高達390 CFU/g，食品安全標準規定應≤50 CFU/g，超出標準限值6.8倍，該保健食品被判定為不合格。
轉型減肥藥仍難保業績
產品質量備受質疑，加上政策、新晉競爭者等多重因素的沖擊，依靠單一茶品的碧生源進入了寒冬。
事實上，在2015年，碧生源就意識到單一品類過度依賴的危害，企圖自救。一方面，碧生源引入了匯源果汁作為第二大股東，雙方在原料基地種植、采購及渠道建設上進行合作，布局上下游縱向集成；另一方面，碧生源試圖通過多元化布局產業，推出草本茶、奶茶、茗茶等其他產品。
然而，碧生源的野心并不止于此。2017年，碧生源收購了中山萬漢，正式切入了減肥藥領域。當年，中山萬漢研發生產的奧利司他是國內唯一適用于治療肥胖癥的OTC藥品，獲得美國FDA、歐盟EMA、中國CFDA均批準的可供選擇治療肥胖的OTC藥品。
隨著大健康產業的紅火，碧生源也從產品端、營銷端等進行轉型和升級。在2018年中報中，碧生源提到，2018年上半年，其在電商平臺推出了碧生源牌高纖代餐餅干、維生素E軟膠囊、維生素C片及維生素C咀嚼片等新產品。羊城晚報記者梳理該品牌電商平臺中的產品發現，店鋪內一共有88種產品，其中銷量排在前三的分別是碧生源纖纖茶、碧生源白蕓豆壓片糖果以及碧生源紅豆薏米水果茶。
2019年以來，碧生源向減肥藥、大健康延伸產品等其他領域的延伸也帶來了不錯的收獲，在收入大幅上漲的同時減肥藥也成了碧生源業績的“頂梁柱”，去年上半年該業務收入比重為42.5%，已穩步超過傳統的減肥保健茶。
截至目前，碧生源囊括了腸道健康、美味代餐以及其他健康品類的產品，包括了酵素、益生菌、維生素、代餐奶昔和滴眼液等等，形成了“OTC藥品+保健食品+普通食品+醫療器械”的布局。
然而，碧生源的多元化仍然站在重營銷、輕研發的基調上，轉型多年以來碧生源的營銷費用仍然高企。在本次的公告中可看出，碧生源營銷的失敗仍是本次虧損的主要因素。公告指出，本次虧損主要因為：經銷商庫存管理措施的變化，導致公司自2021年12月起向該經銷商的發貨減少從而導致銷售金額減少；公司在2021年度“雙十一”“雙十二”購物節的銷售業績未能達到預期銷售金額；所持朝聚眼科的股票公允價值虧損；營銷力量的重新布局對集團階段性收入的影響比預期大所致。
對碧生源來說，未來如何在這些領域站穩腳跟，再續當年“減肥茶大王”的輝煌，轉型之路仍漫長。
營業執照公示信息