作者：張苑柯

2022年，上游成本高企導致新能源整車“越賣越虧”已經成為事實。

以造車新勢力“蔚小理”三家企業為例，根據最新的財報，小鵬汽車上半年累計交付了新車68983輛，營收139.4億元，同比增長118.0%，虧損額由上年同期的19.8億增至44.02億元。簡單計算，相當于小鵬汽車在2022年上半年每賣一輛車虧損超6萬元。理想汽車也是類似的情況，該公司上半年總交付量為60403輛，相當于每賣出一輛車虧1.04萬元。

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截至目前，僅蔚來尚未公布半年報，但以2021年的蔚來凈虧損40.16億元計算，售出91429輛相當于賣一輛虧約4萬元。2022年一季度，整車毛利率較2021年第四季度的20.9%下降了近3個百分點，為18.1%。

越賣越虧的另一端，是不斷下挫的股價。上一周，蔚來(NIO.N)股價從19.92美元/股下跌至17.73美元/股。拉長時間軸，蔚來的股價跌勢更為明顯。2021年1月11日，蔚來股價最高沖至66.99美元/股，到了12月底時，蔚來股價僅剩31.68美元/股。

今年6月，做空機構灰熊(Grizzly Research)發布報告，認為蔚來在玩“大膽的會計游戲”，公司向關聯方武漢蔚能電池資產有限公司出售的電池數量遠大于實際需求，且存在提前確認收入的情況，虛增了收入和凈利潤。蔚來在當月29日回應稱，這份報告充滿大量不實信息以及對蔚來披露信息的誤讀，蔚來已針對該報告啟動相關程序。8月26日，蔚來對外發布公告稱，獨立委員會已得出結論：做空報告中的相關指控均無事實依據。然而從兩次回應后的股價走勢來看，市場似乎并未買單。

接下來，造車新勢力該如何扭轉局勢？除了提升技術、提高品控、穩住銷量、降低成本外，或許還有“奇招”、“險招”。

近日，蔚來聯合創始人秦力洪在成都車展蔚來發布會現場不僅表示“蔚來ET5在一年內銷量將超過(寶馬)3系”，還認為“特斯拉和蔚來用戶之間的重合度在降低”。

今日，蔚來官方平臺發布了NIO Air AR Glasses，該產品采用雙目3D空間顯示系統，等效4米外130英寸高清大屏、杜比全景聲，售價為2299元，首批數量共有800副。簡單來說，蔚來想要做的是把車變成電影院，戴上眼鏡就能3D觀影。

蔚來這一舉措，是否可以拯救股價？“單對產品的要求來說，蔚來的客戶群很挑剔，尋求的是超越性的體驗。對于蔚來自身來說，要打翻身仗，主要抓手不是客戶有沒有享受到電影院的同等體驗，而是解決供應鏈的問題、以及產品往下探后的競爭力，是否能出爆品、是否能穩定交付等等?！蹦承履茉葱袠I基金經理對記者表示。

該產品發布的當天為美國勞動節假期，美股休市一天，9月6日(周二)恢復正常交易。據悉，蔚來將于2022年9月7日美股盤前公布第二季度未經審計的財務業績。同時，公司管理層將在北京時間當天20:00(美東時間8:00)召開財報電話會議。新嘗試是否有效，投資者信心幾何，將很快見分曉。

關鍵詞： 行業基金