美東時間11月22日，問答式在線社區知乎(ZH.US)公布截至2021年9月30日的第三季度未經審計的財務報告。財報顯示，知乎第三季度營收達8.235億元人民幣，同比增長115.1%;毛利潤為4.248億元，同比增長93%;平均月活躍用戶(MAU)數量為1.012億，較2020年第三季度增長40.1%，月活首次突破一億。當日美股收盤，知乎股價8.195美元，漲3.6%;盤后跌1.04%至8.11美元。

在核心數據保持增長的同時，虧損仍在擴大。財報顯示， 該季度公司凈虧損為2.698億元，2020年同期凈虧損1.100億元，同比擴大145%;不按美國通用會計準則(non-GAAP)調整后的凈虧損為1.124億元，較去年同期的7920萬元同比擴大41.9%。而上個季度的凈虧損與經調整凈虧損分別為3.247億元與1.936 億元，相較而言本季度的虧損有所收窄。毛利潤為4.248億元，較2020年第三季度增長93.0%;毛利率下滑至為51.6%，2020年同期為57.5%，上個季度約為59%。

具體業務層面，知乎該季度廣告收入為3.211億元，較去年同期增長38.9%;商業內容解決方案業務收入2.78億元，同比增長511.9%;付費會員業務收入1.78億元，同比增長95.8%;包括在線教育和電商等在內的其他收入為4570萬元，同比增長202.6%。其中線上廣告營收占比39%，商業內容解決方案營收占比34%，此前單一的廣告收入來源占比情況得到改善。商業內容解決方案是知乎于2020年初推出的商業化模式，主要是為商家和品牌提供基于內容的線上營銷解決方案，即內容電商。

營收增長但利潤率下滑的背后，是成本的提高與投入的擴大。財報顯示，該季度知乎主營業務成本從去年同期的1.63億元增加至3.99億元，大增144.79%，主要出于知乎廣告服務和內容相關成本的增加，以及用戶快速增長所導致的云服務和帶寬成本增加。

電商業務與短視頻行業投入逐漸成為當下知乎的重點方向。財報電話會上，知乎首席執行官周源表示，內容商業方案即知+業務同比上漲速度非?？?，超過了五倍，環比也有30%的增長，越來越多的品牌商家們也都參與其中。截至三季度末，知乎帶貨內容產生的商品交易總額為49.7億，同比增長92%。三季度日均訂單量同比增長31%，這一過程中轉化率同比增長了接近200%。

“知乎電商業務的商業模式正在不斷的探索和演進當中，會持續地推薦帶貨與品牌和商家的營銷這樣的業務整合，最大可能地提升變現的效率。同時也會探索在社區內閉環的電商平臺模式，以及持續推進自營的業務和我們自有的品牌在站內閉環的電商化。”周源稱。

至于視頻業務，周源并未提及其具體市場份額或者日活月活數據，他表示視頻業務現階段的重點是在提升有獲得感的視頻在整個社區生態的數量和消費體驗上的提升，這也是知乎視頻長期差異化和競爭力的核心部分。

就本季度而言，周源表示在加大了站內獲得感內容的分發和曝光之后，內容互動率等基礎數據有了明顯的提升，比如人均分享、收藏等，尤其對用戶的留存也有很正向的影響，用戶的次月留存率在本季度跟上一季度環比提升了一個百分點。“在整個社區大盤里面產生的新視頻的消費需求還是非常旺盛的。隨著規模的擴大，我們會通過內容的驅動覆蓋更多的新用戶群體。”

截至9月底，知乎持有現金及現金等價物、定期存款，受限資金和短期投資總額為76億元。

關鍵詞： 知乎 Q3營收 毛利潤 凈利潤率 下滑