上周全球股市一片綠，A股企穩滬指微漲春節臨近
持幣過節還是持股過節有講究
■本報記者盧道明
2022年開年以來，外受美聯儲加息預期、美股下跌影響，內受春節長假節前效應等因素影響，A股走勢低迷出現連續回調。上周，A股止跌企穩滬指上漲0.04%，但創業板指仍然“跌跌不休”，全周跌去2.72%，創出近8個月新低。
虎年春節長假臨近，A股市場本周迎來春節前的最后5個交易日，投資者是持幣還是持股過節？
盤點 全球股市一片綠 滬指上漲0.04%
上周又是一個令投資者忐忑不安的交易周。在美債利率高企和美聯儲即將加息的預期情況下，全球股市一片綠，其中美股遭受重挫。
上周美股指數跌幅較大。美國東部時間1月21日，10年美債利率一度觸及1.88%，受其影響美國股市三大指數全線收跌。其中，科技股龍頭奈飛公布的疲弱業績預期“嚇壞”投資者，該公司股價暴跌超過20%，創下約10年來最大跌幅，臉書的母公司和亞馬遜也連帶被拖入熊市，千余只納斯達克指數成分股觸及52周新低。
截至收盤，納指跌2.72%，上周累跌7.55%；標普500指數跌1.89%，上周累跌5.68%；標普500指數、納指均創2020年3月下旬以來最大周跌幅；道指跌1.30%，上周累跌4.58%，創2020年11月以來最大周跌幅。2022年以來，美股納斯達克指數已經下跌超過12%，目前投資者都在焦急等待納斯達克指數企穩的信號，這令即將到來的科技股財報周和美聯儲政策會議變得格外重要。
相對而言，A股走勢平穩，指數漲跌不一。上周周一至周五，滬指和深成指漲2天跌3天，創業板指漲1天跌了4天。漲跌幅來看，滬指微漲0.04%，深成指跌0.86%。雖然滬指上漲，但創業板指跌去2.72%。特別是在后4天，創業板累計下跌4%，創出近8個月新低。
在板塊上，A股重現“二八分化”行情。前期漲幅過大的熱門賽道及題材股持續下挫，而以銀行、券商、保險為首的權重板塊則屢屢護盤。新冠檢測板塊是開年A股市場“最靚的仔”，然而在上周跌勢最為慘重，對市場人氣打壓最大。在上周5個交易日中，新冠檢測指數收出5根大陰線，其間跌幅高達17.63%。
上周，銀行、保險、券商、白酒等權重板塊表現亮眼，逆市上漲。上周，保險、白酒指數漲了3%，銀行指數漲了2.77%，證券指數漲了2.48%；受益國家政策支持的數字經濟板塊也表現亮眼，大數據指數上周上漲9%，金融科技指數漲幅也超過8%。
資金 北向資金買不停 加倉金融白酒板塊
雖然A股繼續震蕩調整，美股等外圍股市接連殺跌，不過北向資金在上周抄底意愿仍較強，毫無動搖地在買入。上周北向資金連續5個交易日凈買入，在上周四凈買入超百億元后，上周五北向資金全天凈買入87.58億元，合計凈買入金額接近300億元，創去年12月10日以來單周最佳表現。截至1月21日，北向資金已連續6日加倉A股，大金融和白酒板塊是主要加倉方向。
1月21日，五糧液、招商銀行、中國平安分別獲北向資金凈買入11.98億元、10.92億元、9.7億元，占據當天買入榜前三；此外，貴州茅臺、平安銀行、東方財富也獲均買入5.73億元、4.04億元、2.08億元。三一重工、藥明康德、寧德時代則分別被北向資金凈賣出5億元、3.93億元、1.31億元。
上周，招商銀行成為外資最“寵愛”的對象，該股連續5個交易日獲北向資金凈買入，累計凈買入金額接近48億元，占據買入榜第一的位置。中國平安、貴州茅臺、平安銀行、億緯鋰能、五糧液分別獲凈買入23.58億元、18.38億元、12.61億元、12.12億元、12.02億元，占據買入榜第二至第六的位置。上周，招商銀行連漲5天，累計漲幅接近8%。中國平安、貴州茅臺、五糧液近5天有4天都是上漲的，上周累計漲幅分別達4.79%、6.32%、4.86%。
華泰證券南寧營業部投資顧問曾博寒表示，上周五滬深兩市指數集體下挫，三大股指均出現不同程度的支撐破位，多數行業板塊走弱，前期人氣高標品種多數出現恐慌涌出現象。技術面上，滬指跌破前期低點進一步下探，弱勢格局明確，創指已經回補缺口，預計滬指短線圍繞年線小幅整理的可能性較大，創業板市場短線小幅震蕩的可能較大，接下來關注3000點整數關口支撐。不過，值得注意的是，在市場走低之際，北向資金卻逆勢流入，而且單日凈流入超百億元?！霸降劫I”充分反映出外資對A股的信心。過往歷史表現說明，北向資金的大幅凈流入往往會開啟一波上升行情。
分析 節前一周如何操作？“市場底”漸行漸近
本周A股將迎來牛年最后5個交易日，投資者該如何操作？是持幣過節還是持股過節呢？曾博寒表示，近期政策頻頻發力表態穩增長，包括央行表態，把貨幣政策工具箱開得再大一些，上周央行已經降息，對市場帶來一定提振。A股指數在多重利好下有漲有跌，滬指上漲，創業板指數繼續釋放風險，但已經創下近期新低，開始醞釀新的上行動能，壓久的彈簧最終會爆發?？傮w來看，當前指數的階段見底調整雖然略超預期，但在中期向好趨勢下，市場整體向好的邏輯沒有發生改變。
不過，本周為節前最后一個交易周，市場資金短期或存在流動性緊張，考慮到A股市場有節前效應的慣例，未來一周滬指仍將反復考驗年線支撐的有效性，建議密切關注政策面以及資金面的變化情況。操作上，持幣或持股過節因人而異，倉位重的逢反彈減倉，倉位輕的逢低吸納減倉，謹慎的投資者短線上建議暫時觀望，控制好倉位，重點關注市場波動帶來的風險，節后則可繼續關注低估值藍籌股的投資機會。
興業證券廣西分公司投資顧問盧宏鋒表示，上周大盤出現反復震蕩，市場的分歧加大。開年以來A股市場開局不利，一方面從內在原因來看，去年漲幅較大的一些熱門賽道估值較高，導致獲利回吐的壓力較大。另一方面，近期部分地區出現疫情，疫情防控措施相對于去年再次加碼，導致投資者對于經濟增長的焦慮較大，從而影響到做多熱情。在今年經濟下行壓力下，穩增長政策正在密集出臺。央行接連調降政策利率，在穩增長寬松政策下市場通常都會有春季行情，近期價值板塊已經有所表現，并且上漲趨勢還沒有結束，后期成長板塊有望跟隨反彈。
中金證券表示，從歷史上看，A股市場在見底回升的周期往往依次經歷“政策底、情緒底、增長底”，我們認為“政策底”在去年9月30日到12月中央經濟工作會議之間已確認，“情緒底”可能會在近期至一季度前期左右，而“增長底”則有望在一季度到二季度左右出現。在2014年底、2018年底和2020年初三輪明顯的“穩增長”發力過程中，初期市場由于情緒慣性原因而表現不佳，成長風格明顯下跌，在社融、信貸、基建和房地產等相關前瞻指標有所修復后，市場悲觀情緒改善后往往表現較好。
中信證券表示，目前，數據顯示，經濟下行壓力最大時點已過，但對政策依賴性依然較強，地方“兩會”顯示各地以投資穩經濟的趨勢明顯，而貨幣先行發力超預期后，其他部委和地方的政策正在形成合力，“政策底”已經明確。其次，高位抱團瓦解誘發的情緒宣泄接近尾聲，市場短期調整既偏離貨幣寬松趨勢，也偏離政策支撐的基本面趨勢，內外資金行為分化亦是佐證，“情緒底”即將到來。最后，隨著穩增長主線共識的不斷提高，情緒宣泄接近尾聲，預計市場資金將恢復流入，“市場底”漸行漸近，建議緊扣“穩增長”主線，重點圍繞“兩個低位”繼續布局優質藍籌，迎接上半年行情起點。
近10年滬指春節前后表現
上周A股三大指數表現分化，滬指累計上漲0.04%，深證成指、創業板指分別累計下跌0.86%、2.72%。
國信證券統計過2021年之前的21年間指數表現：春節后A股市場上漲的概率較大，且有一定的持續性。春節開盤后一周(5個正常交易日)和一月(22個正常交易日)中，上證綜指分別有16次和14次上漲，上漲概率分別為76%和66%，節后股市上漲的概率更高一些。
