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香港金融管理局(金管局)總裁余偉文26日發表文章稱，踏入第二季，一系列因素和事態發展不尋常地同時惡化，建構“完美風暴”，導致市場不確定性大幅增加，投資者紛紛大舉拋售手上資產。他預期今年上半年外匯基金的業績將出現顯著虧損。
余偉文表示，“完美風暴”的構成包括持續的地緣政治緊張局勢擾亂了能源和基本糧食供應、多個主要地區的通貨膨脹達到40年高位導致通脹憂慮加劇、央行緊縮政策的立場強硬、經濟衰退的憂慮浮現打擊投資者情緒等。
他稱，今年上半年出現極為罕見的市況，股債以至其他資產類別的價格同時下跌，短期削弱了不同資產之間互補長短的作用。不過，外匯基金的多元化長期資產配置、因應外圍最新局勢變化作出的防御性部署，以及增加現金和浮動利率債券、調整非美元資產比例、持有抵御通脹的投資產品等，有助將“完美風暴”帶來的傷害減低。而金管局自2008年逐步將投資擴展至其他新資產類別，包括人民幣資產及“長期增長組合”的另類投資等，于上半年的表現相對其他資產較好。
他指出，現在談論風暴結束與否言之尚早。唯一較肯定的是，較高的利率能增加債券組合的利息收入，抵銷部分債券價格下跌所造成的損失。不過，下半年投資環境仍然充滿挑戰，通脹高企、央行緊縮政策、地緣政治緊張以及經濟衰退憂慮等因素將繼續纏擾著金融市場。市場的不確定性已導致投資公司和分析師對各種資產價格的預測出現很大差異，使投資決策更具挑戰性，故此下半年的投資環境仍然十分困難。
他稱，無論市況如何動蕩，投資環境如何艱巨，外匯基金仍然會以“保本先行，長期增值”為投資原則，不會因短期投資損益的波動，進行短期投機或“追逐市場”，增加風險及交易成本，偏離外匯基金的長線投資目標。金管局會繼續多元化的投資策略，以穩定外匯基金的長期投資回報。(完)
