(高鉑寧)近期，在多重因素共同影響下，人民幣對美元貶值明顯，一度自2020年11月以來首次跌破6.61關口。中國外匯交易中心4月29日早間數據顯示，人民幣對美元中間價為6.6177，較上一日下調549個基點。29日午后，人民幣對美元匯率大幅反彈。截至發稿，中國外匯交易中心數據顯示，人民幣對美元即期匯率報6.5890。有市場觀點認為，在中美貨幣政策分化的大背景下，人民幣兌美元匯率波動還將繼續，其對外貿行業帶來的影響值得關注。
匯率雙向波動牽動A股投資者預期
人民幣匯率的波動直接影響著A股海外業務占比較高的企業業績及其投資者。Wind數據顯示，從2021年報數據來看，A股4799家上市公司中，報告期內有海外營業收入的公司共計1754家，占比36.55%。其中，海爾智家、京東方A、洛陽鉬業、歌爾股份等263家公司2021年度海外收入占總營業收入比例超過50%，對海外業務的依賴度較高。其中，安道麥A、華利集團、安克創新等20家公司海外營收占比超過95%。從行業來看，上述263家公司主要集中在電子、機械設備、化工、醫藥生物等行業。
中新經緯以“人民幣匯率”等關鍵詞在上證e互動和深交所互動易進行搜索發現，近日，許多投資者要求公司披露人民幣貶值帶來的業務變動、匯兌盈虧及針對匯率風險的應對措施。有投資者提問稱，“公司海外業務營收占比很高，如果今年人民幣匯率持續貶值，是否對海外業務業績帶來匯差利好？”“公司在出口領域有哪些競爭優勢？人民幣匯率貶值是否會進一步增強公司出口競爭力？”
出口業務占比較高的上市公司或將受益于人民幣適度貶值。此類公司對相關問題普遍回復稱，人民幣貶值一定程度上有利于提升公司出口產品的價格競爭力，但目前該因素對公司的經營業績尚不構成重大影響，具體對經營業績的影響，還需關注公司披露的定期報告。與此同時，進口業務以美元結算所占比例較高的公司受人民幣貶值的影響則偏負面。
例如，境外業務占比89.58%的歌爾股份回復投資者稱，公司出口業務在正常開展中，目前未受到匯率波動的顯著影響，公司繼續做好外匯風險管理工作。海外收入占比70%的繼峰股份回復稱，作為國內上市公司，公司的列報貨幣是人民幣，在將歐元等外幣折算成人民幣編制合并報表時，匯率的波動將會影響到公司外幣資產、負債等的價值，對公司財務數據穩定性造成一定影響；且公司銷售收入70%以上來自境外，人民幣貶值將對人民幣口徑合并報表的財務業績產生一定的影響。
多采用套保管理匯率波動風險
在匯率波動的背景下，上市公司的匯兌損益也是備受關注的話題。據了解，如公司出口業務結算貨幣主要為美元，在美元兌人民幣匯率上升的情況下，則以美元計價的資產及營業收入的財務記賬匯率會同步上升，也會產生一定的匯兌收益。反之，對于營收重頭來自海外業務的上市公司而言，如出現匯兌損失，或將嚴重拖累年度業績。
為防控貨幣匯率波動侵蝕企業利潤的風險，許多上市公司選擇使用套期保值等金融工具，以熨平匯率波動對公司的影響。此前，在2021年外匯收支數據情況新聞發布會上，國家外匯管理局副局長王春英曾介紹稱，2021年，企業利用遠期、期權等外匯衍生產品管理匯率風險的規模同比增長59%，推動企業套保比率同比上升4.6個百分點至21.7%。在近期的匯率波動中，“套期保值”這一關鍵詞也在上市公司回應中頻繁出現。華大基因、海信視像、佩蒂股份、溫氏股份、博邁科等多家上市公司都回應了投資者的相關關切，并表示適時運用外匯套期保值等匯率避險工具可降低匯率波動對公司匯兌損益的影響。
中新經緯查詢Wind數據顯示，2022年以來，A股上市公司陸續公布487條關于參與外匯市場套期保值的公告。如市值超180億的食品業公司桃李面包稱，為有效規避外匯市場的風險，防范匯率波動對公司財務狀況和經營業績造成不利影響，公司及控股子公司擬開展外匯套期保值業務，資金額度不超過1.5億元人民幣或等值外幣，資金來源為自有資金。雷曼光電董事會同意公司及子公司使用自有資金開展總額不超過人民幣3.5億元(或等值其他幣種)額度的外匯套期保值業務交易。
匯率雙向浮動是常態
在人民幣對美元匯率出現連續下跌后，中國央行于4月25日宣布，自5月15日起，下調金融機構外匯存款準備金率1個百分點。央行釋放支撐信號后，人民幣兌美元匯率一度曾有所回升。
近段時間，央行和國家外匯管理局的相關負責人就匯率密集發聲，多次提到未來人民幣匯率仍會呈現雙向波動，并且會在合理均衡水平上保持基本穩定。
由于匯率雙向波動，具體走向和變化幅度難以預測，也要求企業在聚焦主營業務的同時將匯率波動的風險納入經營考量。對此，近日也有相關文件出臺。4月18日，央行、國家外匯管理局聯合印發《關于做好疫情防控和經濟社會發展金融服務的通知》，其中提到完善企業匯率風險管理服務。具體來說，金融機構要及時響應外貿企業等市場主體的匯率避險需求，支持企業擴大人民幣跨境結算，優化外匯衍生品業務管理和服務，降低企業避險保值成本。鼓勵有條件的地區強化政銀企合作，探索完善匯率避險成本分攤機制，擴大政府性融資擔保體系為企業提供貿易融資、匯率避險業務的擔保，提升企業應對匯率波動能力。
(文中觀點僅供參考，不構成投資建議，投資有風險，入市需謹慎。)
