在今年震蕩的市場環境下，不少百億私募旗下產品出現了大幅虧損。
最近廣東百億私募正圓投資的《致投資者的一封信》，引發市場關注。其基金經理戴旅京管理的代表產品，今年回撤超過50%，且多只次新基金凈值在0.7元、0.6元附近。對此，公司總經理廖茂林和基金經理戴旅京向投資者道歉，并且回應了為什么公司旗下產品凈值走勢不同。正圓投資作出決定，暫?；鸾浝泶髀镁┬庐a品的發行與新客戶申購，并承諾公司跟投產品的資金，在凈值創新高之前不贖回。
(相關資料圖)
實際上，將近78%的百億私募今年仍然虧損，其中26家虧損幅度超過10%。前不久滬上百億私募希瓦資產旗下某產品遭遇大幅回撤、觸及預警線的消息也受到關注。
今年代表產品回撤超50%
百億私募緊急發道歉信
近期，基金君從渠道那邊獲悉了百億機構廣東正圓私募基金管理有限公司發的《致投資者的一封信》。
“這是一封遲來的道歉信，我原本計劃在凈值修復后再與大家溝通，沒想到至今未能如愿。對于投資人現在的心情，我非常理解，并感同身受?！闭龍A投資基金經理戴旅京說，“過去幾個月，即使投資人不責怪于我，我也一直處在煎熬之中，除了自己的回撤帶來的痛苦之外，更重要的是，辜負了投資人的信任，給投資人帶來了損失，這與我的初衷是完全背離的，我真的感到非常地抱歉，對不起大家！”
在《致投資者的一封信》中，正圓投資總經理廖茂林說到，2022 年以來，市場跌宕起伏，正圓管理的產品也出現了大幅波動，不同基金經理管理的產品凈值表現有所分化，尤其是基金經理戴旅京管理的產品凈值今年以來回撤較大?！敖o信任正圓的投資人和合作伙伴帶來了巨大的壓力，作為管理人，我們感到非常抱歉?！?/p>
百億私募正圓投資由于今年公司代表產品一度大回撤，后來又上演反轉大戲，斬獲十幾個點的收益，受到市場關注。這家私募成立于2015年10月，核心基金經理包括廖茂林、華通、戴旅京等。
基金君留意到，戴旅京管理的多只私募產品今年表現不佳，其代表產品今年以來回撤超50%，成立以來最大回撤超過60%。值得注意的是，他管理的多只去年下半年成立的新產品，最新凈值在0.7元、0.6元附近。
回應公司產品凈值表現分化原因
基金經理相對激進、持倉集中
關于公司旗下產品今年表現差距大，基金經理戴旅京管的產品回撤大的原因，廖茂林也作出了解釋，“正圓平臺共用一個研究團隊，同一個股票池，因此，客戶對不同基金經理業績的分化有所質疑和批評，對此，我們充分理解，虛心接受。但正圓不同基金經理有各自的投資策略，對其所管理產品具有獨立決策權，加之我們股票池標的較多，因此基金經理的持倉組合不同，這導致了產品凈值走勢不同?；鸾浝泶髀镁╋L格相對激進，持倉集中，上半年主要持倉品種接連遭遇黑天鵝，因此造成產品凈值較大回撤?！?/p>
廖茂林表示，正圓投資的發展目標是打造一個具有強競爭力的平臺型私募。在實現這一目標的過程中，忽視了基金經理戴旅京管理規?？焖僭鲩L背后的風險?！盎鸾浝泶髀镁┑漠a品在2019-2021年的優秀業績，吸引了眾多投資人踴躍申購，產品規?？焖贁U張，給他的投資策略帶來了短暫的不適，在學習并適應的過程中，又恰逢極端的市場環境，沒能穩住產品凈值，導致較多客戶遭受損失。我們對此進行了深刻的反思?！?/p>
正圓投資基金經理戴旅京也在道歉信中談到，他的投資策略以自下而上，深度研究公司為主，長期重倉持有優質公司，分享優質公司成長過程中的投資紅利，產品的風格一直是高倉位運作。沒有根據宏觀環境做過大的擇時擇機?！?021年之前，我主要的投資人是家人及朋友，2021年之后，產品規?？焖贁U張，與我過往的集中持股、靈活交易的風格暫不適應。管理不夠靈活圓融，沒有充分考慮到短期價格與長期價值的偏離度?！?/p>
“在我的投資體系當中，一直專注于優質公司的長期價值，對于短期宏觀環境的劇烈變化認識不夠深刻，這份不足導致我并未基于短期因素的變化為投資組合采取快速保護措施，組合結構和倉位調整不迅速、不及時。同時，2022年黑天鵝事件頻發，持有板塊受影響較大，放大了我自下而上投資策略的不足，導致短期內產品的凈值大幅回撤?！贝髀镁┓Q。
暫?；鸾浝懋a品新發和申購
在此情況下，正圓投資決定暫?；鸾浝泶髀镁┬庐a品的發行與新客戶申購，以便其集中精力管好現有已發行產品。廖茂林稱，未來正圓將引以為戒，加強對基金經理管理規模適應能力的考量，優化基金經理遴選機制，合理評估策略容量，理性控制基金經理規模擴張節奏。
另外，他也說，意識到正圓在投后服務方面的缺位，在凈值遭受波動的時刻，沒能對投資人與合作伙伴進行及時的溝通交流，帶來了較差的投資體驗?！拔磥砦覀儠鰪娍蛻舴找庾R，及時解答投資人的疑問?！?/p>
正圓投資和戴旅京還作出承諾：一是今年以來正圓跟投戴旅京產品的2050萬元在其所管產品凈值創新高之前不贖回；二是戴旅京本人跟投的資金未來一年內不做贖回，與投資人共進退。
廖茂林還表示，未來加強以下幾個方面的能力建設：
(1)加強投研隊伍建設，打造平臺化的投研體系，強化投研力量；優化股票池制度，精細化倉位限制，增加定期調整機制。
(2)加強公司各項制度建設，強化公司 IT能力建設，爭取將制度建立在流程上，流程建立在系統上。
(3)強化風控體系建設，風控定期對組合進行風險測算，針對極端市場情況進行壓力測試與情景分析，及時揭示投資組合潛在風險，完善產品業績分析。
(4)完善基金經理管理機制，優化基金經理遴選制度和激勵約束機制，合理規劃基金經理的管理規模，實現管理機制的平臺化和多元化。
戴旅京也表示，這次回撤帶來的教訓是巨大的，同時它也將激勵他不斷努力，提升自己?！拔磥碓谕顿Y組合管理和調倉的過程中，我會在保持深度研究、高倉位長期持有風格的基礎上，加入對調倉個股的擇時擇機，買的便宜與買的對同樣重要，提升產品組合抵御系統性風險的能力，給持有人帶來更好的持有體驗?！?/p>
78%的百億私募今年仍然虧損
有私募旗下產品觸及預警線
事實上，盡管此前市場反彈了，但是今年百億私募仍然有很多家出現業績虧損。朝陽永續基金研究平臺數據顯示，截止8月12日，全市場95家百億私募機構，今年以來旗下產品平均虧損為4.69%。
其中，有21家百億私募今年以來旗下產品平均收益轉為正數；但是仍有74家百億私募今年仍然虧損，其中，26家今年以來旗下產品平均虧損幅度超過了10%，包括淡水泉投資、泓澄投資、希瓦資產等。
值得注意的是，希瓦資產最近也因為旗下一位基金經理管理的某只產品遭遇大幅回撤、觸及預警線的消息受到市場關注。
數據顯示，截止2022年8月5日，該產品累計凈值為0.8045元，成立以來虧損了將近20%；而其今年以來虧損幅度更是達到37.88%，最大回撤超過60%。據了解，該產品的基金經理在持倉中買了很多地產物業股，但是這兩年物業地產股又下跌幅度較大，就導致了該產品凈值下跌了比較多。
基金君也留意到，該基金在今年8月還發布基金份額凈值觸及預警線的公告。（中國基金報）
