中美IPO始終熱潮不退，韓國也一樣。

昨日在港上市的農夫山泉獲得1147倍超額認購，凍資6700多億港元，在港股歷史上絕無僅有。但也許你有所不知，韓國股市的IPO比這個還要瘋狂。

韓國知名的免費聊天軟件+游戲平臺Kakao上周四啟動公開發行，一舉打破了當地的IPO需求記錄，認購約為1500倍。

根據SK證券的數據，Kakao此次以每股高達65美元的價格公開發售股票吸引了大約115萬億韓元(約合970億美元)認購資金。換算下來，凍資額比農夫山泉還要高，后者折合860億美元。

在此次IPO中，散戶的認購熱情高漲，申購資金的占比大約為五分之一，把兩家本土券商的交易系統都擠癱瘓了。在當地小散眼里，這只股票的打新難度相當于中彩票。

值得一提的是，螞蟻金服和騰訊很早就對Kakao旗下公司進行了戰略投資。螞蟻金服于2017年為Kakao Pay注資2億美金。騰訊于2012年投資Kakao Talk，獲得13.84%的股權，又在2017年成為Kakao Bank的第二大股東，2018年以2.93億元投資Kakao Games，占總融資額的三分之一。

為什么韓國散戶也熱衷打新？

自然與新股上市能帶來豐厚的收益有關。

韓國SK生物制藥在今年7月2日上市當天表現非?；鸨?，開盤就沖到了9.8萬韓元的高位，是4.9萬韓元IPO發行價的兩倍多，股價大漲159.18%。

下一個讓散戶們摩拳擦掌的IPO來自韓國超人氣男團防彈少年團(BTS)所屬的頂級經紀公司Big Hit Entertainment。這家公司將于未來幾周正式掛牌上市，旨在募資最高9626億韓元(約合8.12億美元)，將是三年來最大規模IPO。

當地證券界5月底時預測，該公司市值將至少超過2萬億韓元(約合16.8億美元)。而在上周，該公司估值已升至40億美元。

韓國的散戶股民們多年來一直以熱衷炒短線、對高風險產品有強烈的熱情而著稱。

對此，位于首爾的VIP資產管理公司負責人崔真喆(Choi Joon-chul)表示，散戶打新只是羊群效應，他們只是希望之前的上市首日暴漲的故事能在自己打的新股上重演，其實根本不會去仔細研究公司的基本面和風險因素。

其他一些因素也助推了這種羊群式打新，包括歷史低位的利率環境，以及韓國政府針對疫情而大舉開展的前所未有的貨幣刺激措施，都促使人們忙于尋找相對的高收益。

韓國IPO市場變了

韓國股市的IPO并非一直這么火爆。恰恰相反，最近幾年，韓國IPO市場始終披靡不振，受到上市公司數量太少的困擾。

但今年的情況明顯不一樣了。彭博社的統計數據顯示，今年迄今韓國IPO共計籌集約28.1億美元資金，接近2019年全年的33.8億美元。

不能忽視的一個問題是，韓國投資者的偏好改變了。投資者正轉向業績增長更快的互聯網、生物科技公司和游戲公司之類的新興產業，而不再是生產電腦芯片、船舶和汽車的傳統硬件制造商。

自從疫情爆發以來，全世界普遍執行的禁足令使得韓國娛樂產業意外得到更進一步的提振，電影、音樂、舞蹈、游戲等等迅速在全世界風靡起來，加速了所謂的文化出口。

在這種背景下，韓國兩家最大的上市游戲開發商NCSoft和Netmarble的市值高漲，合計達到290億美元，已經超過了全球最大家電制造商之一LG電子，接近韓國最大汽車制造商現代汽車(總市值350億美元)。

關鍵詞： 韓國 IPO 打新